银河证券适度谨慎自下而上

银河证券：适度谨慎 自下而上 - 0 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心要点：

2015年4月份银河10大金股组合收益率为12.46%，落后于沪深 00指数4.79个百分点，如果考虑到招商地产停牌的影响，组合实际表现还可以。2015年月累计收益率48.0 %，累计超额收益1 .62个百分点，201 年1月至今银河月度金股累计收益率264%，同期超额收益达到176个百分点。

展望5月份，A股震荡幅度可能加大，但向上大趋势不变。股票连续大涨积累了越来越多的获利盘，这是重要的风险来源。其次，过快的指数上涨不符合国家对资本市场的要求和利益，持续稳定健康的上涨是理性的选择。近期管理层开始加大对风险的提示，新股发行节奏也在加快，体现了管理层的调控意图。这不会使资金供求格局发生根本变化，但对投资者心理或许产生一定影响。

风格方面，小盘股可能受获利盘兑现和深港通政策方面的影响，波动风险可能加大，分化加剧，低估值大盘股或有整体上的超额收益，但真正的高收益股票还是主要来自于中小盘成长股。策略强调自下而上，重点关注主题投资，以及前期涨幅较小的低估值、优质股票的轮涨、补涨机会，以及前期调整充分的成长股延续上涨的机会。

5月组合包括机械军工2只、电力设备2只、非银行金融1只、计算机1只、电子1只、化工1只、医药1只、纺织服装1只。

本月股票组合（不分先后）：威海广泰（002111）、南风股份（ 00004）、华泰证券（601688）、航天信息（600271）、信维通信（ 001 6）、汇川技术（ 00124）、东方能源（000958）、博晖创新（ 00 18）、奥康国际（60 001）、准油股份（002207）。