行业有色金属强美元贸易战背景下新兴市场剧烈震

有色金属：强美元贸易战背景下新兴市场剧烈震荡 荐 股 类别： 机构： 研究员能够承受跨境资本流动的冲击。”该负责人强调。　　“总体看：

[摘要]

核心观点：

一周行业热点事件：根据必和必拓官方消息称，Escondida铜矿的罢工风险已完全消除。

我们的理解：Escondida铜矿是全球最大的铜矿，其每年铜矿产量占全球铜产量的5%。市场之前预计Escondida铜矿的罢工将给铜矿供应市场带来极大的扰动，但随着罢工风险的解除，全球的铜矿供应仍将保持充足。由于市场在2017年年底的时候预计2018年下半年全球有众多铜矿山将面临劳资谈判，一旦有罢工事件发生，铜矿供应将会出现紧缺，这也是投资者看好2018年铜价上涨的一大逻辑。这一预期也影响了冶炼厂的判断，据SMM调研，冶炼厂在签2018年年度长单的时候，因预计2018年下半年有可能出现的铜矿原料紧张，有意提高了长单比例。但随着Escondida铜矿的罢工风险的解除，2018年南美大型铜矿停产的风险我曾经看过《决斗者的生命》这部电影在大幅下降，全球的铜精矿供应仍将至少在四季度前保持充足。周五干净矿TC报美元/吨，RC报8..0美分/磅，显示了目前铜矿货源供应并不紧张的状态。铜矿供应充足，而全球贸易战又愈演愈烈的环境下，近期铜价很难重回强势。

最新观点在强美元周期与全球贸易战的背景下，类似土耳其等新兴市场黑天鹅事件打压全球市场的风险偏好，以及国内人民币汇率贬值情况下，以国外定价的有色金属价格将受压制，有色金属板块整体预计仍将以震荡行情为主。板块方面，推荐受环保影响造成原料铝土矿供应紧张驱使产业链涨价的铝板块，建议投资者关注中国铝业、云铝股份、神火股份。而近期欧洲钴下游消费即将进入旺季，海外钴生产商与贸易商的补库存行为有可能促发钴价的反弹，带动国内钴板块上涨，建议投资者关注华友钴业、寒锐钴业、盛屯矿业。