行业降息降准窗口再启利好债市

基金聚焦

7月CPI创下新低，随着CPI进一步下行预期增强，出于稳增长的需要，三季度降息、降准窗口进一步打开。业内人士指出，宏观经济面情况和降息周期开启，都有利于债市牛尾行情延长，目前仍是配置债基尤其是纯债基金的良好时机。

表示，三季度债市很可能呈现震荡形态的慢牛格局，部分率较高的中等级信用品种及长期利率品种均有较好的长期配置机会。“债券投资向好的核心理由，从策略的角度看，目前全社会信用需求在下降。目前宏观经济趋弱，随着4万亿元刺激政策的退出以及国外尤其欧洲经济的下滑，我们可以观察到整个企业界面临的压力越来越大，投资收益越来越小，社会整体对信用的需求降低，市场利率水平在往下走。”

多家机构在中也认为，债市牛市基础尚稳，中期仍有盘升动力。(,)表示，宏观经济面未来虽有望企稳，但难以出现明显反转，这将使得债市仍有支撑，加上本轮降息周期可能更长，这些都有利于牛尾行情延长。

据悉，鹏华纯债是目前市场上较为稀缺的专注于债券投资的品种，该基金主要投资于具有良好流动性的固定收益类品种，不直接可为欧盟国内生产总值(GDP)带来额外900亿欧元(约9,177亿港元)收益。买入股票、权证等权益类金融工具，其中对债券等固定收益品种的投资比例不愿意再给希腊更久的政策宽限期低于基金资产的80%。因所持可转换券转股形成的股票、因投资于分离交易而产生的权证，在其可上市交易后不超过10个交易日的时间内卖出。相较普通债券型基金，鹏华纯债的波动性更低，债性更为纯粹，不仅可为风险承受能力较低的投资者提供一个稳定收益的渠道，也可作为组合中平衡权益资产高风险的工具。

鹏华纯债拟任基金经理刘太阳表示，下半年的债市依然存在投资机会。政策因素对债券投资收益有较大的影响，在目前降息通道已经开启的背景下，如果再次大幅下调基准利率和存款，将会使债券投资取得相当可观的回报。未来债市走势需要关注政策因素影响及大类资产转移问题。

表示，自普通债券型基金在2011年大幅跑输基准之后，市场对的业绩稳定性有了重新审视。对债基的评判从以前的单一业绩评价导向转而开始注重对基金业绩稳定性以及获取绝对收益能力的考察。同时债基作为资产配置中平衡组合风险的工具性特征亦受到重视。在此背景下，纯粹债券配置的纯债基金今年来发展提速，这也印证了机构对此类产品的青睐。而对于低风险偏好投资者来说，在股市依旧低迷盘整的时候，鹏华纯债不失为一个合适的投资品种。

文/贾肖明