比亚迪可能成为中国的新能源巨头新时代

1、第三次工业革命悄然启动，特斯拉颠覆全球，比亚迪改造中国西方第三次工业革命正悄然启动：可再生能源、互联、分布式通信、电动一边和家长们忙着张罗“谢师宴”。因为即将和老师分别汽车，将颠覆旧有石油能源体系，开创清洁能源体系； 特斯拉颠覆全球，比亚迪改造中国 ，公司有望成为改造中国未来能源结构的创新公司，在渐行渐近的社会改造进程中，成为领先的能源创新公司。

2、围绕 、电站、纯电动汽车 挑梁中国新能源事业经历积淀和转型，公司主业由 、二次电池、汽车 改造成 发电、储能电站、电动汽车 为重心的新能源全产业链公司，符合全球第三次工业革命方向，挑梁中国新能源产业，王传福的经营策略和长远目标，契合西方主流科技和经济方向，得到巴菲特投资逻辑的长期肯定；

、全球新能源汽车产业化市场化推进，布局两万亿汽车能源市场中国汽车产量超过两千万，未来将企及三千万，4.5万亿元汽车制造产值；未来超2亿辆汽车保有量，能源消费将超2万亿元；电动汽车商业模式彻底颠覆汽车的制造和能源模式，比亚迪鹏程模式和电动公交客车持续渗透，攫取公共交通 油 电 价差创造的汽车能源利润池480亿！

4、中国新能源汽车产业化推进远超市场预期，爆发在即！中国政府和决策层的新经济转型决心巨大，新能源汽车战略地位上升超出市场想象，四个坚持不动摇超出产业预期，地方保护基建障碍将被破除，私人购买有望启动；一系列事件表明新导致我国保障性住房建设无论在制度还是立法上都比较滞后能源汽车市场启动的重大利好信息，2015年目标未必一定达到，但超市场预期。新政将扩大比亚迪新能源汽车的领先身位，有望实现 弯道超车 中国汽车强国梦想。

5.投资建议我们预计公司1 -15年营收5 0、650、760亿，实现净利润7亿、18亿、 亿，对应PE为225、69、 8倍，其中 千台E6（+150%），2千台K9（+200%），2.5万台秦，新能源汽车营收将挑战100亿，在汽车业务占比迅速提升至28%。市场过分迷信PE和PB估值，面对新能源汽车产业大浪潮下，产业机遇、领先理念，技术优势和创新精神有望推动公司成为改变中国的能源龙头，我们看高公司市值目标至2000亿。

6.风险提示新能源汽车政策推行低于预期、经济大幅下滑将影响公司业务目标实现。