行业东北证券弱势震荡待政策明朗变盘临近不宜过

东北证券：弱势震荡待政策明朗 变盘临近不宜过分悲观 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

周四，市场低开后震荡走低，交投低迷，午后随着一波杀跌后，银行、券商护盘，带动市场小幅上扬。截止收盘，沪指报2129.40点，下跌10.21点，跌幅为0.48%，成交701.8亿元；深成指报8240.25点，下跌47.61点，跌幅为0.57%，成交807. 亿元。成交量进一步萎缩。

板块方面，计算机、家电、白酒、医药等消费类板块跌幅居前，银行、电力受益于优先股改革方案推进中，支撑市场，但整体力度有限。

昨日市场维持前期缩量弱势震荡格局，全天盘面难觅亮点，虽临近尾盘银行、券商出现一波反抽，但由于量能不足，无法改变市场情绪。我们认为短期市场仍处于弱势整理之中，创业板反弹后重新进入调整阶段；但主板市场明显下跌动能不足，在政策明朗前多空双方维持弱平衡，改革红利更多利好股市，在做空动能释放后，后市上涨可期。

市场近期表现可谓乏善可陈，弱势主要体现在成交量的匮乏，而股指仍在2150点即半年线附近徘徊。创业板的连续回调对市场情绪打击巨大，前期的炒作逻辑不复存在，获利盘与恐慌盘共同作用使市场活跃度迅速下降。但主板股指实际回调幅度十分有限，且表现出明显抗跌。在情绪下跌，预期 季度经济见高点的背景下，唯一支撑市场相对强势便是市场对三中全会的期待。虽然部分板块在新老读者的热切期盼中如约开业。在之前炒作中已有所反应，但本轮改革力度空前，在政策出台前多空双方都不敢轻举妄动，甚至多方的期待或更占上风。虽技术上已经破位，但近期弱势但股指期货主力合约持续保持升水便可看出，且多空持仓仍处均衡，表明做多动能一直没有消失。市场在等待政策的工作人员：市政府要求所有药店必须升级明朗化。所以我们认为短期市场弱势震荡格局持续，但已进下半场，市场经过近1个月的调整，未来在政策配合下，反弹一触即发。当下不宜过度悲观。

隔夜欧洲央行降息，显示全球流动性政策发生分歧，对新兴市场而言，短期资金流出的压力将有所缓解。当前三中全会前夕、国内政策面依旧传递积极改革信号，国企兼并重组、优先股、房地产土地改革未来将成为市场关注重点，利好大盘蓝筹。重点关注三中全会进程，会前少动多看。操作上，坚决回避创业板待风险完全释放，积极关注土改、金改、国企兼并重组，以及业绩改善的光伏、风电、家电、汽车等板块。