高考加油有色金属基本金属价格表现内强外弱荐4股魏家

有色金属：基本金属价格表现内强外弱 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

人民币贬值刺激金属价格短期触底反弹，但我们认为金属价格上行压力仍存：首先，中国经济增长动能减弱，经济下行压力致使金属需求持续低迷；第二，美联储年内加息预期仍致使对于他来说美元指数走强，直接促使金属等大宗商品价格上行受阻；再次，希腊问题初步解决，但欧元区经济压力仍较大。

我们维持行业“中性”投资评级。中长期继续看好受益改革转型政策红利的金属新材料。选股方面，依然重点关注两条主线：一持续看好受益政策红利延续的稀有金属及金属新材料类个股，重点关注厦门钨业、五矿稀土、钢研高纳、炼石有色等；二是是市场企稳后重点关注高弹性资源类个股，重点关注中金岭南、江西铜业、铜陵有色。

板块表现：上周有色板块大幅反弹，整体上涨10.59%，涨幅超过大盘（上证周涨幅5.91%，深证周涨5.1%）。子板块方面，所有子板块均有不同程度的反弹，其中铅锌和镍钴板块领涨，涨幅在15%以上，黄金、铜板块涨幅超过10%，其他子板块上涨幅度也都超过7%。

上周基本金属价格内强外弱：上周伦敦金属价格涨跌不一，分别为：伦铝-0.57%，伦锌-1. 2%，伦镍-1.62%，伦铜0.26%，伦铅1.86%，伦锡1.48%。上海金属市场方面，各金属品种通州区潞城镇贾后疃村西泔水猪场均出现触底反弹的走势，周初中国股市大涨在一定程度上提振大宗商品走势，分别为：沪铜 .29%，沪铝1.05%，沪锌 .2 %，沪铅 .29%，锡价-1. 7%，镍1.61%。

小金属价格再创新低：稀土方面，目前价格仍在继续下滑，上周氧化钕、氧化镧、氧化铈和氧化铽跌幅分别为2.2%、4.2%、4.4%和2.0%；钨精矿价格下降幅度达2.82%，钴、锰和APT下降幅度分别为0.46%、0.72%和0.94%。其余小金属品种价格较为稳定。

贵金属价格上周普遍上涨：贵金属受到中国人民银行调整人民币中间价的影响出现大幅回升。黄金价格目前企稳于1110美元，较上周上涨1.98%，白银与铂同样涨幅明显，其中白银上涨2.94%，铂周涨幅为 .1 %。由于贵金属短期内利好行情刺激，全球最大黄金ETF—SPDRGoldTrust六月以来罕见增持，一周来增持至671.87吨。

金属库存上周涨跌不一：上周各金属库存涨跌不一。伦敦方面，除伦锌上涨7.8%，其他品种均出现小幅度下滑，分别为：伦铜-0.6%、伦铝-1.2%，伦锡-0.5%，伦铅- .8%，而伦锡下滑达4. %。上海库存方面，沪铜库存继续上涨，涨幅达6.4%，沪锌-4.7%，沪铝库存微降0. %。

风险提示。金属价格大幅波动的风险。