日常消费品美玉米大豆加快收割农产物业

31_中低电动车迎政策转机有望走热 日常消费品：美玉米＆大豆加快收割 CBOT农产品价格回落 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告关键点：

主要产区生猪价格继续反弹；毛鸡&鸡苗价格出现回落两节需求拉动威海海参价格高位坚挺美国天气良好，玉米&大豆收割进程加快，CBOT农产品价格回落报告摘要：

畜禽。生猪出栏均价14.76元/公斤，涨1. %；仔猪28.10元/公斤，涨0.5%；猪粮比为5.9 ，自繁自养每头盈利26元。“双节”渐近加上天气渐冷均有利于终端消费增加，支撑全国主要产区猪价继续上涨；广东部分地区发生五号病与流感疫情，导致广东及周边湖南等地猪价回落。农业部公布8月份全国生猪存栏环比增长0.9%、同比增长1.5%，能繁母猪存栏环比增长0.4%、同比增长 .1%；受养殖盈利缩水影响，4月份以来生猪&母猪存栏同比增速呈下降趋势，但环比仍小幅增长，反映生猪市场“去产能”进程较为缓慢。毛鸡价格连续两周走低，加之秋季气温变化大，疫病多发，养殖户补栏冷淡，鸡苗价格连续三周下跌。

水产。威海市场海参批发价188元/公斤，与前一周持平。目前市场上鲜活海参销售以人工控温的大棚参为主，围堰、底播海参10月中旬之后才能大量上市，鲜参供应处于空档期；而随着双节临近、以及入秋之后海参消费进入传统旺季，海参价格持续上涨；此外，8月底大连等地普降大雨，相当数量海参养殖大棚受损减产，也影响了整个北方市场的供应。节日临近，北京新发地批发市场鲤鱼和草鱼批发价分别为8.50和12.50元/公斤，分别较前一周上涨1.2%和15.7%。

粮食。CBOT玉米收于747美分/蒲式耳，跌 .9%；国内玉米现货均价2542元/吨，跌0.5%。近期美国天气良好，玉米收割进度加快，截至9月17日，美玉米收割率26%；国内新作玉米开始上市，而旧作玉米仍在出货，新旧交替阶段供应相对充足，且下游饲料需求清淡，市场观望心态较重，国内玉米价格走势疲软。CBOT小麦收于881美分/蒲式耳，跌1.9%；国内小麦现货均价2259元/吨，微涨0.1%。受多头平仓、澳洲小麦种植区出现降雨影响，CBOT小麦价格回落；国内小麦现价坚挺，各地托市收购陆续停止，小麦托市收购5526万吨，比上年增加 47万吨，市场流通粮源减少，面粉消费即将进入旺季。

经济作物。CBOT大豆收于162 美分/蒲式耳，跌6.6%；进口美豆到港价5256元/吨，跌4.1%。美国天气良好，大豆收割进程加快，截至9月17日，美豆收割率10%；且随着收割的进行，市场传言大豆实际单产水平或高于USDA预期，令市场短期承压。ICE白糖收于19.40美分/磅，跌2.5%；柳州白糖收于5850元/吨，涨0.5%。2012/1 榨季巴西大部分甘蔗已砍收，巴西甘蔗协会预估食糖产量 270万吨、出口量2 50万吨，较4月份预估值下调1.2%和2.1%；本年度第二批食糖临时收储于9月20日启动竞拍，50万吨全部成交，成交均价6218元/吨，糖企成交积极，反映其对后市预期较为悲观。

投资建议。月份海参秋捕价格回升是大概率事件，建议布局水产股反弹行情。上半年受南参放量集中上市影响，海参价格出现恐慌式下跌和超跌，市场的阶段性底部已经探明。四季度随着市场阶段性供应压力的缓解、以及秋冬消费旺季的来临，10中下旬-11月底海参秋捕价格环比回升是大概率，且回升幅度有望超出市场预期，水产养殖板块存在阶段性投资机会。从价格弹性、成长性、估值角度出发，推荐顺序依次为好当家、东方海洋、壹桥苗业和獐子岛。

风险提示：1、自然灾害风险；2、食品安全风险等。