建材稍安勿躁荐股的

建材：稍安勿躁 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

过去一周非金属建材板块表现及涨幅/跌幅居前 位的个股11..25，本周沪深 00指数下跌 .51%，建筑材料指数（申万）下跌4.4 %，建材板块跑输沪深 00指数0.92个百分点。建筑材料板块过去一周涨跌幅居前 位的个股：亚士创能（+20.6%）、四川金顶（+11.9%）、冀东水泥（+6.4%）；居后 位的个股：帝欧家居（-12.9%）、光威复材（-1 .1%）、亚玛顿（-15.4%）。

这个名为“麦克陈猛”的四川汉子已行驶3.6万多公里 过去一周行业量价库情况跟踪本周全国P.O42.5水泥平均价为460元/吨，环比上涨0.92%，同比上涨20.7%。

本周全国水泥库容比为46. %，环比基本保持不变，同比下跌8.1个百分点。价格上涨地区主要有河北、江苏、浙江、上海和安徽等部分区域；价格下调地区主要是湖南常德、益阳和甘肃兰州，幅度元/吨。11月下旬，国内水泥市场需求大体平稳，局部地区如华北、西北开始季节性减弱，价格继续上涨主要是受环保限产影响，供应仍显紧张。维持前期判断，后期各地水泥价格再大幅上涨的可能性较小，多将以平稳为主。

本周玻璃现货价格环比下跌0.09%。截至11月2 日，玻璃期货活跃合约1901周报收于1 01.2元/吨，环比上涨2.8。现货平均报价为78.74元/重量箱，环比下跌0.09%，同比下跌0.72%。本周重点厂家玻璃仓库全周均价1597.88元/吨，环比下跌0.07%。

截至11月21日，美国西德克萨斯中级轻质原油（WTI）现货价为54.6 美元/桶，较上周环比下跌 .24%。截至11月24日，我国动力煤（Q5500，山西产，秦皇岛）现货价590元/吨，较上周未发生变化。截至11月2 日，全国重质纯碱市场价（中间价）2014元/吨，较上周环比上涨0.74%。截至11月21日，进口废纸到岸价（美废8#）为210美元/吨，较上周未发生变化。

行业要闻简述①郑州发布重污染天气黄色预警；②发改委密集批复大块头基建项目；③前三季度建材工业保持稳中向好发展态势；④海螺集团即将重组；⑤青海12月6日起累计停窑五个半月。

行业策略及投资建议短期来看，预计水泥板块年内基本面无忧，价格有望继续呈现稳步抬升走势；长期来看，我们依旧维持年初策略对行业长期逐步走向“新均衡”的判断，周期波动减弱，盈利波动减弱，优势企业强者恒强；但中期来看，“新均衡”或在明年一季度淡季接受考验，届时亦将经历宏观总需求的考验期，同时也是在环保错峰“非一刀切”的政策背景下，行业“再均衡”的一次考验，这或将使得短期股价预期承压。

水泥板块存在预期与现实的博弈，建议投资者根据自身偏好进行选择，推荐板块内最优质标的海螺水泥。其他建材领域，持续推荐行业内估值低廉的优质企业，中长期推荐：中国巨石、北新建材、东方雨虹、伟星新材、旗滨集团；其他标的关注三棵树、再升科技、帝欧家居、长海股份、中国联塑、中材科技。

风险提示：①供给侧松动；②宏观需求不达预期