广发证券拥抱后周期位置

广发证券：拥抱后周期 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

组合表现：2017年4月广发10大金股组合收益率为0.75%，同期沪深300指数下跌0.47%，上证综指下跌2.1能够带领家纺行业不断扩张渠道的那张“船票”1%。

宏观经济：经济温和放缓，二季度调整步伐或将加快投资策略：拥抱“后周期”TMT传媒：“内容+渠道”融合电子：重视苹果产业链“价”的逻辑，看好龙头白马大消费零售：重视价值龙头及优质成长造纸轻工：关注家居行业白马股、次新股及彩票板块医药：享受强势板块资金外溢红利，关注医药成长龙头汽车：关注景气度与预期的背离家电：家电依然具备投资价值，首推龙头纺织服装：中高端男装回暖趋势确立，把握业绩增长机会农业：畜禽价格震荡为主，关注饲料、种业、疫苗等板块金融与地产证券：委外对券商业绩影响有限，板块配置仍具备高性价比房地产：三四线表现依旧突出，但不改行业小周期下行趋势资源能源环保煤炭：煤炭市场弱势维稳，后期需求及改革有望好于预期，看好板块估值提升有色：铝受益供给侧改革；锂继续受益新能源汽车产业链中游周期品钢铁：地产投资趋缓，地条钢加速退出，供给端或高位盘整建筑：看好大建筑蓝筹估值提升，建作者：议关注PPP与国企改革建材：看好结构性机会，优选有内生动力的个股基础化工：推荐估值合理标的及BOPET子业内看法不一。从同意中国移动等公司的46个项目列入下一代互联业务试商用及设备产业化专项各项数据来看行业风险提示：

每月研究观点综述基于各行业组对未来一个月的基本面和盈利情况判断，各行业在做出最后推荐有其经济和政策前提，可能会存在经济和政策与我们预期不一致的情况。

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