行业交通运输航空民航强国之路喜忧参

交通运输： 航空 民航强国之路喜忧参 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点数据跟踪定期数据。国际油价小幅上涨，人民币升值，世博会入园人数减少；行业新增 架飞机，预开2条国际航线。

月度数据。7月南航和昆明机场准点率最高，深圳机场三项生产数据同比大幅增长。

事件简评民航强国：建设路径明确，未来喜忧参半。喜的是运量目标，随国民收入增加、报销机制放松、旅游需求增长等因素影响，按历史增幅和GDP增幅比例分别测算，有望超额完成；忧的是软性指标，运营和管理水平存在差距，未来发展的空间和路径有限，短期内空域资源不足拖累民航快速发展。

国泰公布半年报，市场恢复和效率提升带来业绩超预期。1）生产方面，效率提升，飞机日利用率同比上升，但准时率下降，导致可用吨千米同比小幅增长；2）收入方面，受益市场恢复，客货原标题：成都国腾电子回应传闻确认实控人何燕被调查两大业务的运输量、载运率和运价均实现较高增幅，带动收入同比增幅达 .7个百还是从现实的需要上分点； ）成本方面，占比 6%的航油成本同比增幅高达98%，导致运营成本同比增加25.96%；4）利润方面，由于生产效率和载运率提升带来的这部分收入，基本不增加运营成本，因此国泰航空利润同比巨额提升，达742.4%。5）公司还发布公告，新签订购买 0架A 型飞机的协议，并计划行使6架B777- 00ER飞机的购买权，主要在于两个考虑：机队更新和未来运力扩张。

其他行业。1）深航完成董事会改选；2）重庆机场三期扩建工程预计今年底前完工； ）天津滨海国际机场二期扩建工程将于本季度开工；4）发改委核准大新华物流收购挪威海洋重型运输公司股权项目，迅速介入新的特种船运输领域；5）美国东部标准时间8月10日起，东方航空美国存托股票与其H股的比率将由每1股美国存托股票代表100股H股变更为每1股美国存托股票代表50股H股。

市场表现航空行业指数本周上涨0.87%，跑输沪深 00指数0.1 个百分点，表现较好的个股为中信海直，表现较差的个股为东方航空；机场行业指数本周上涨0.06%，跑输沪深 00指数0.95个百分点，表现较好的个股为深圳机场，表现较差的个股为白云机场。本周机场业涨幅排名倒数第四，好于房地产、黑色金属和金融服务，航空业排名倒数第六。

航空行业PB相对沪深 00指数的PB，现在是2.7 倍，高于2005年以来均值1.1 倍。机场行业PB相对沪深 00指数的PB，现在是0.81倍，低于2005年以来均值0.99倍。