行业日常消费品农业股加配正当时荐股

日常消费品：农业股加配正当时 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一、市场回顾农业板块表现优于大市，动物保健子板块上涨。1、第22周，申万农业指数下跌1.98%，上证综指下跌2.11%，深证成指下跌2.67%，农业板块表现优于大市；2、二级子板块中，除动物保健之外，其他7个都下跌，动物保健上涨0.47%。 、前10大涨幅个股分布于种植业、渔业等多个板块，前10大跌幅个股分布于农产品加工、种业等多个板块，板块性的投资机会和风险都不明显。涨幅前 名个股分别是万向德农、道道全、景谷林业。

二、投资建议近期，猪价反弹，鸡价保持高位，淡季猪鸡表现强势。我们对后市农业板块投资观点如下：

首先，祖代引种收缩逻辑兑现至商品代；其次，换羽影响大幅减弱，这一方面是和目前父母代种鸡存栏量处经核实无误后即可获得活动奖励。于历史低位换羽基数小有关，另一方面是和17年深亏导致18年换羽趋于谨慎有关。近期，鸡苗和毛鸡价格高位走平，短期供需达到了新的平衡。6月份是消费淡季，受此影响，鸡价或有所回调但幅度预计有限。 季度鸡价上涨预期较强，主要理由有三点：1）1季度祖代种鸡更新量和父母代种鸡苗销量双双下降将传导至 季度种鸡存栏和肉鸡供给。我们预计，到 季度，全国祖代种鸡在产存栏量将下降至80万套以下，父母代种鸡在产存栏量将下降至2000万套以下，两项指标都低于供需均衡水平；2） 季度是消费旺季，消费回升有望拉动价格上涨； ）当前白鸡价格明显低于肉杂鸡，肉杂鸡对白鸡的消费替代效应减弱，促使白鸡价格向肉杂鸡价格靠拢。在 季度旺季来临背景下，股价有望受催化而进一步上行，建议积极关注益生股份、圣农发展、民和股份和仙坛股份。

2.生猪板块：猪价快速反弹，龙头公司高成长，推荐布局。近期，猪价快速反弹，我们预计反弹有望延续，一方面生猪出栏体重明显下降。据温氏4月销售月报显示，公司生猪出栏体重约119公斤/头，环比下降2%，同比下降2%。另一方面，政府启动二次收储提振需求。反弹虽可延续，但反转条件尚不成熟。