高考加油信息科技担心亚健康繁荣荐11股魏家

信息科技：担心亚健康繁荣 荐11股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：市场当前的不理性，更多是对价值的忽视无睹本周观点：本周，沪深 00指数累计下跌1.14%，计算机板块微跌0.62%。当前市场出现了一种声音，即行业处于“亚健康繁荣”阶段，增长主要由低质量的外延并购驱动。我们认为，“亚健康繁荣”只是一个伪命题。从全球经验来看，并购本身就是IT行业公司成长的必经之路。与我们所在的市场一样，收益与风险并存。过去单个案例，也无法代表行业整体与未来。况且，计算机行业外延式整合的爆发是从2014年才开始，且近年多数并购存在业绩承诺期，并有相应补偿措施。而即使担忧外延式发展的合理，在行业剧烈整合的初期就深度忧愁，是否又犯了在错误的时间，正确的错误呢？最后，对于整个行业而言，外延并购对收入增长的拉动作用又是有限的。我们认为，不理性可简单分为两种：一是对价值视而不见；二是对风险忽视无睹。指责后者容易，但其实更多人更易犯的是前者。与其担忧“亚健康”，不如拥抱行业长期成长。内生来看，今年计算机行业景气度持续走高，而外延来看，14年计算机行业实现了井喷式的爆发，社会洪流推动，行业个股会有调整，但最终方向一定是趋势性上涨。担忧的声音一直存在，担忧的理由也同样相似，但在经历 月至5月的阶段调整后，行业至今涨幅已近40%，并创出历史新高。平安计算机继续坚定看好，行业下半年与明年的走势。

行业动态：

【P2P】P2P监管细则底线监管原则+行业准入制度；

【移动支付】支付宝钱包推开放平台，开放七大类60多个接口。

公司动态：

【重点公司半年度净利增速】浪潮软件（117%）拓维信息（85%）广联达（4 %）千方科技（ 9%）广电“后来运通（17%）

【投资并购/战略合作】博彦科技出售部分外包业务及资产，作价约5600万元；全通教育：发布面向校园端和家庭端的教育平台“全课”V1.0。

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