高考加油建材水泥行业8月第4周周报魏家

建材：水泥行业 8月第4周周报 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

水泥价格运行本周全国水泥市场价格继续下行，幅度0.98%。下跌区域主要集中在 、山东、广西、四川和重庆等地，不同地区价格下调10- 0元/吨；上涨区域主要是湖南省，上调20- 0元/吨。分区域看：

华北地区：价格保持平稳。京津冀市场随着下游需求好转，主导企业原停产生产线已全部开启。目前各企业库存压力均有所减轻，若需求继续向好，主导企业将会考虑将较低区域的价格进行适当回调。

东北、华东、西南、西北地区：价格均出现回落。具体来看：（1） 地区市场成交价格回落元/吨，主要受下游需求不振和外省水泥进入影响，辽宁和黑龙江两地企业继续通过协同维持价格稳定；（2）山东地区受需求下滑价格出现回落，幅度元/吨，江浙沪皖主要城市水泥价格继续保持平稳；（ ）四川和重庆两地，下调元/吨。主要受市场供大于求的影响；（4）新疆乌鲁木齐价格回13000落20元/吨，P.O2.5散到位价400元/吨，该区域市场需求已有回升但水泥价格依旧下滑，主要原因是新增产能释放及对市场的悲观预期，市场仍以跑量为主。

中南地区：价格涨跌互现。广西地区价格继继续小幅走低，幅度元/吨，南宁P.O42.5散主流到位价250元/吨，熟料下调10元/吨。珠三角地区熟料价格也走低10元/吨。海口价格随两广地区价格同时走低20元/吨。

目前珠三角价格已跌至历史低点，多数企业处于亏损状态，后期随着需求回暖主导企业协同提价意愿或将增强。

本周湖南长株潭以及韶阳、衡阳和娄底等地价格出现上调，幅度10- 0元/吨不等，价格上调主要还是依靠企业协同。据了解，在未进入需求期前，主导企业便控制供应量，在淡季结束后便于实施提价，价格持续多久仍需要看下游需求情况和企业价格维护程度。

其他地区价格继续平稳。

煤炭价格运行本周中转地煤炭价格整体维稳，秦皇岛港山西优混、大同优混及山西大混煤价分别维持在6 0元/吨、705元/吨及5 5元/吨。

行业观点需求仍显不足，弱势运行态势短期内仍将延续。水泥行业目前处在淡季向旺季转换的过渡阶段，淡季和经济下行周期叠加效应明显，整体需求呈现偏弱格局，虽然库存环比逐周下降，但价格依然弱势运行，这种态势可能要延续到9月底。行业旺季的初步信号为库容比较大幅度的下降和价格的企稳，但力度在整体经济偏弱的状态下难言可观，即使旺季行情来临，行情运行表现为中短期阶段反弹的概率大，维持行业“中性”评级，维持中期策略股票或者调回县城教学？问起这个问题是池。

配臵思路如下：

（1）从“稳增长”政策角度，建议关注祁连山、江西水泥；（2）从价格弹性和稳定性角度，建议关注巢东股份、海螺水泥、江西水泥、宁夏建材、亚泰集团；（ ）从主题投资角度，可关注隐形金融股西水股份、隐形医药股尖峰集团。