煤炭石油煤炭价格周报各煤种价格保持平稳

煤炭石油：煤炭价格周报 各煤种价格保持平稳 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

动力煤：动力煤价格高位盘整，预计7月份将平稳运行山西动力煤坑口价格6月中旬价格运行平稳，山西动力煤主产区与秦皇岛港价格较6月初未出现明显波动。库存方面，港口库存结束了前期持续上涨的局面，秦皇岛库存从6月初开始持续回落，截止本月21日，秦皇岛库存为608.5万吨。近期南方不断出现大范围降雨，这一方面将推动水电出力，另一方面也推迟了高温天气的到来。同时，国内的制造业过热和高耗能产业的抑制，也将压制动力煤的需求。我们预计7月份动力煤市场需求将相对平稳，动力煤价格将高位盘整，价格基本稳定，但涨势难现。

截止6月21日山西大同地区6000大卡动力煤坑口不含税价格（含三金）在475元/吨左右，5500大卡优质动力煤坑口不含税价格（含三金）在415元/吨左右。

炼焦煤：炼焦煤价格运行平稳， 季度价格面临调整6月中下旬山西地区炼焦煤价格运行平稳。经过今年2月份的整体提价后，炼焦煤价格保持了相对高位的运行态势。近期持续回落的钢材价格对炼焦煤价格带来一定的压力，不过由于焦煤企业较强的议价能力以及钢铁行业相对正常的开工率，我们判断，短期内钢铁价格的下行空间相对有限。未来如果钢价和钢厂的开工率继续回落，炼焦煤价格将难以维持当前高位，我们判断 季度炼焦煤价格具有较大的下调可能。目前西山煤电炼焦煤价格稳定在1 65元/吨左右，灵石地区的优质肥精煤车板含税价在1550元/吨左右，临汾地区的1/ 焦精煤车板含税价在1450元/吨左右。

无烟煤：无烟块煤价格蓄势待涨山西无烟块煤市场价6月价格基本稳定。近期合成氨、尿素等产品价格走势基本稳定，但天然气的提价为无烟块煤价格提价创造了机会。无烟块煤价格近期并未出现明显波动。6月晋城地区无烟中块车板含税价格基本在950元/吨左右，无烟小块车板含税价格为900元/吨。

喷吹煤：喷吹煤价格基本稳定经过5月初10元/吨的上涨。目前阳煤2号喷吹煤车板含税价基本在780元/吨左右。

煤炭板块系统性机会未到，把握超跌反弹当前，煤炭板块已经经历了长达半年的调整，估值水平从历史上来看，处于中等偏下，相对估值在行业纵比中已经具有明显的优势。但当前的宏观和市场整体状况，并不支持煤炭板块大幅向上修复估值，我们维持对行业的“谨慎推荐”评级。行业连续下跌之后，投资者可积极把握超跌反弹机会。我们重点推荐估值优势明显、业绩有望超预期的兖州煤业、欣视讯。