建材立足长远荐股覆盖

建材：立足长远 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

过去一周非金属建材板块表现及涨幅/跌幅居前 位的个股11..02，本周沪深 00指数上涨0.9 %，建筑材料指数（申万）上涨0.4 %，建材板块跑输沪深 00指数0.50个百分点。建筑材料板块过去一周涨跌幅居前 位的个股：科顺股份（+8.7%）、万里石（+5.7%）、菲利华（+5.4%）；居后 位的个股：亚士创能（-16.7%）、四川金顶（-10.9%）、罗普斯金（-10.1%）。

过去一周行业量价库情况跟踪本周全国水泥市场价格环比上涨0.2%。本周库容比环比下跌0.2个百分点。本周全国P.O42.5水泥平均价为461元/吨，环比上涨0.14%，同比上涨17.62%。

本周全国水泥库容比为46.1%，环比下跌0. 个百分点，同比下跌6.4个百分点。

价格上涨地区主要是京津冀、山东、河南和云南等地区，幅度20- 0元/吨，暂无下跌区域。11月底，国内水泥市场价格延续上行态势，但涨幅有所收窄，价格上涨地区也由之前的长三角转移到京津冀，12月初珠三角地区也将继续上涨，未来两至三周各地价格将以平稳为主。

本周玻璃现货价格环比上涨0.0 。截至11月 0日，玻璃期货活跃合约1901周报收于1289元/吨，环比下跌1.5 %。现货平均报价为78.77元/重量箱，环比上涨0.0 %，同比下跌0.98%。本周重点厂家玻璃仓库全周均价1601.1 元/吨，环比上涨0.20%。

截至11月29日，美国西德克萨斯中级轻质原油（WTI）现货价为51.45美元/桶，较上周环比上涨2.04%。截至12月1日，我国动力煤（Q5500，山西产，秦皇岛）现货价585元/吨，较上周环比下跌0.85%。截至11月 0日，全国重质纯碱市场价（中间价）2029元/吨，较上周环比无变化。截至11月28日，进口废纸到岸价（美废8#）为210美元/吨，较上周未发生变化。

攻势足球卷土重来…… 行业要闻简述①辽宁地区绝大多数企业生产线已经停产；②4年25亿！重庆规划筹建5个水泥窑协同处置项目；③发改委：前9月水泥行业利润总额同比增长12 .1％；④11月第二批水泥生产许可证共14家；⑤葛洲坝水泥哈萨克斯坦日产2500吨熟料水泥生产线试车。

行业策略及投资建议短期来看，预计水泥板块年内基本面无忧，价格有望继续呈现稳步抬升走势；长期来看，我们依旧维持年初策略对行业长期逐步走向“新均衡”的判断，周期波动减弱，盈利波动减弱，优势企业强者恒强；但中期来看，“新均衡”或在明年一季度淡季接受考验，届时亦将经历宏观总需求的考验期，同时也是在环保错峰“非一刀切”的政策背景下，行业“再均衡”的一次考验，这或将使得短期股价预期承压。

水泥板块存在预期与现实的博弈，建议投资者根据自身偏好进行选择，推荐板块内最优质标的海螺水泥。其他建材领域，持续推荐行业内估值低廉的优质企业，中长期推荐：中国巨石、北新建材、东方雨虹、伟星新材、旗滨集团；近期可适当关注小市值超跌优质标的三棵树、再升科技、帝欧家居、中国联塑、中材科技。

风险提示：①供给侧松动；②宏观需求不达预期