金融存款自律上限有望放开荐股DG

金融：存款自律上限有望放开 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

我们认为此次国内银行业的进一步开放对现有市场格局能够造成的影响十分有限，一方面外资银行是否有进一步扩大在华业务的动力尚存疑问，另一方面国内银行在过去十多年间自身经营实力大大夯实，在技术前沿领域的探索并不落后甚至超过外资银行。目前银行板块估值已回落至18年0.9xPB左右，我们认为目前银行估值对负面预期反应充分，板块调整到位。从全年来看，我们认为板块上行动能依然充分：1）资产质量转好背景下基本面继续改善；2）陆续落地的监管新规对银行资负带来的调整压力18年边际减弱； ）海外资金流入推动估值重估。4月进入银行季报披露期，业绩稳健向好背景下，板块全年绝对收益确定性依然较强。个股方面，推荐关注前期调整幅度较大，但成长性优异、基本面稳健的大行、宁波以及招行。

板块表现。银行：过去一周A股银行板块上涨2.0%，同期沪深 00指上涨0.5%，A股银行板块跑赢沪深 00指数1.5个百分点。按中信一级行业分类标准，银行板块涨跌幅排名 /29。不考虑次新股，16家A股上市银行平安银行、建设银行和工商银行分别上涨6.44%、 .79%、2.7 %，表现稍逊的是光大银行（+0.99%）、兴业银行（+0.86%）。14家H股上市银行表现较好的是招商银行（+7.6 %）、建设银行（+ .0 %）。

信托：过去一周，陕国投A、中航资本、安信信托、爱建集团、经纬纺机分别上涨+6.14%、+ .41%、+ .41%、+ .1 %、0.0%。

以及相应连线的类型、数量行业要闻回顾及展望。回顾：（1）央行行长易纲在博鳌亚洲论坛上宣布将在今年内出台12项深化金融业对外开放举措，其中与银行相关的有包括放开外资对境内机构的持股比例限制、扩大外资银行在境内的市场准入、业务范围等四项内容。（新华）（2）中国央行拟允许商业银行适当提高存款利率浮动上限，按银行的规模分批进行。（路透社）（ ） 月M2余额同比增速环比下降0.6pct至8.2%；社融余额同比增速环比下降0.7pct至10.5%。（央行）（4）央行行长易纲在博鳌亚洲论坛上表示会将债务高杠杆率的问题作为货币政策的背景，使债务先稳定再优化。（财联社）（5）民生银行公告：将2017年下半年利润分配预案调整为：每10股派发现金股利人民币0.90元（含税）。

展望：年报和一季报数据公布。

资金价格。过去一周，央行净回笼基础货币900亿元。本周逆回购到期200亿。银行间拆借利率走势分化，隔夜/7天拆借利率分别上涨1 BP/18BP至2.61%/ . 0%,14天期拆借利率下跌10BP至 .21%。国债收益率呈现下降趋势，1年期/10年期下降6BP/2BP至 .20%/ .71%。

理财价格。中银协理财专委公布的在售理财产品预期年化收益率为4.9 %。互联理财产品7日年化收益为4.26%，较前一周下降11bps。

同业存单。过去一周，1月期/ 月期/6月期/1年期AAA+级同业存单利率下降 5bps/5bps/2bps/5bps至 .15%/ .95%/4.05%/4.40%。 月末同业存单余额为4.41万亿元，较2月末增加 00亿元，其中25家上市银行同存余额占比约为46. %。