西部证券谨慎情绪升温股指尚需盘整源泉

西部证券：谨慎情绪升温 股指尚需盘整 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

近日正积极寻找新居行情综述周四早盘沪指小幅高开后逐级回落，盘中指数一度跌破2100支撑，随后在该点位支撑下震荡反弹。不过两市成交量继续保持在低位，显示出资金参与热情并不强烈。截止午间收盘，上证综指和深证成指分别上涨0.01%和0.1 %。

市场分析从盘面观察，市场延续了此前的结构性和分化的特征，同时热点快速切换的风格也还未转变。一方面，强周期板块再现分化走势，特别是地产板块的走低对指数重心的下移形成较大拖累。另一方面，创业板、中小板指数则表现相对强势，教育、智能穿戴、4G指数等热点的活跃还是对市场人气的维系起到了一定的积极作用。不过，由于板块差异性的加剧，整体市场赚钱效应缺乏，无疑将对资金入场的意愿形成较大抑制。整体来看，目前经济还未能出现积极信号，而流动性趋紧的预期更使得市场的谨慎情绪陡然升温。虽然有优先股试点、沪港联通等消息的利好刺激存在，但在增量资金不足、成交量难以有效放大的背景下，仅靠存量资金还难以对市值偏大的蓝筹品种形成持续性的推动。同时宏观经济数据的疲软，也从根本上限制了蓝筹的上涨空间，因此对于后市蓝筹的表现还需抱以谨慎的态度。而对于中小市值品种来说，虽然前期的调整已释放了部分业绩风险，创业板指数也相应企稳反弹，但一季报的披露将再度加剧投资者对高估值品种的业绩担忧，系统性风险的存在使得其短期内还难以出现趋势性表现。

我们认为，一季度GDP增长7.4%好于市场预期，虽然对市场信心有一定的稳定作用，但也意味着政策大幅放松的概率不大，预计近期资金将继续跟随消息面变化而快速流动，市场热点快速切换和分化加剧的格局还将延续，股指还不具备走出震荡整理的动能。特别是从技术面来看，目前沪指已回落至年线下方，该区域的反压作用将逐步显现，配合保持在低位成交量来看，股指短线仍需盘整蓄力以实现突破，预计短期内股指仍会持续在2100点盘整为主。

操作策略操作上，由于短期内市场趋势性上涨的概率不大，市场将更多地表现为结构性机会，不过热点切换频繁使得操作难度有所加大，建议投资者保持防御型操作思路，在保持半仓的同时，适当关注受政策支持的医疗器械、信息技术等成长股的交易性机会。