行业广发证券迎接先进制造业供给扩张

广发证券：迎接先进制造业供给扩张 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周值得关注的变化有：1、11月70个大中城市新建住宅价格指数同比上涨5.40%（前值5.60%），环比上涨0.40%（前值0.30%）。2在确保旅客安全出行、方便出行、温馨出行的同时、本周工业品价格涨跌互现，其中，螺纹钢含税均价环比回落2.64%至4646.0元，华东地区水泥均价环比回落0.67%至529.3元。4、本周两融只要举块牌子就好余额上涨0.28%至10219.61亿；A股大小非净减持1.88亿元。

本周最重要的事件无疑是中央经济工作会议，会议主线落在“质量革命”上。我们在年度策略报告中建议，关注供给体系质量提升带来的制造业升级、技改等机会，均得到中央经济工作会议的进一步确认（《击水“中”流，以“质”为楫》，2017.12.12）。在和投资者的交流中，大家关注的焦点有：1）“质量革命”主线下，哪些板块值得重点关注？2）“去杠杆”是否会对先进制造业的升级扩张形成制约？1、本次中央经济工作会议，基本延续19大报告的核心精神，政策重心转向“供给侧调结构”、政策主线落在“高质量发展”。我们提炼中央重要文件（18、19大报告+历年中央经济工作会议报告）中关于经济领域的核心表述，可以看到，对需求端的表述有所弱化，核心论述集中在供给侧：

首提习近平新时代中国特色社会主义经济思想，供给侧结构性改革上升到“习近平新时代中国特色社会主义经济思想”这一层面。会议充分贯彻“高质量发展”的线索，重点提出8项工作，涵盖先进制造、农业、地产、环保等多个领域，——1）深化供给侧结构性改革；2）激发各类市场主体活力；3）实施乡村振兴战略；4）实施区域协调发展战略；5）推动形成全面开放新格局；6）提高保障和改善民生水平；7）加快建立多主体供应、多渠道保障、租购并举的住房制度；8）加快推进生态文明建设。会议也对明年的监管方向定调：货币政策保持中性；防控金融风险依然是重点，金融监管边际缓和。