行业东北证券美国就业数据不及预期法国暴乱接连

东北证券：美国就业数据不及预期 法国暴乱接连升级 类别： 机构： 研究员：

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报告摘要：

本周五美国劳工部公布就业数据，11月新增非农就业15.5万人，远低于预期19.8万人，前值由25万修正为23.7万人。新增就业人数不及预期，但失业率仍在维持在3.7%的低位，为50年来的最低值。但企业员工时薪增速不及预期，可能暗示着美国部分经济活动将会有所放缓，未来美国经济有一定压力。当前美国服务业PMI仍处于高位景气区间，Markit服务7.利物浦 英格兰 2538业PMI终值也处于54.7的较高位臵，意味着美国经济在短期内仍会保持繁荣。欧元区11月制造业PMI继续下降，经济疲软态势未改。日本11月制造业PMI较初值虽有所提升，但仍创新低。

从最近的消息来看，美联储对未来加息路径的态度正在逐渐转鸽。目前12月加息可能性仍较高，但是未来加息节奏美联储将会根据接下来几周的数据进行灵活决定。目前日本央行的最大目标是稳定物价，而由于通胀目标没有实现，现在形成货币宽松退出预期为时过早。

12月1日上周六，法国黄马甲抗议活动升级，目前来看，政府在处理此次抗议问题上困难重重。此次抗议活动将在一定时间内持续，而法国政府所要解决的问题也将从简单的柴油税上升到最低工资、退休金等层面。而随着抗议的继续，原有的能源产业由传统能源向新能源的升级计划也将受到负面影响。

当地时间12月4日周二晚，英国议会以311票对307票结果认定梅政府藐视议会，随后另一项投票进一步侵蚀了梅的权力。因此脱欧草案被否可能性上升，举行第二次公投可能性上升。

本周华为事件点燃市场对中美未来关系走向的恐慌情绪，美股指大跌引爆全球股市。本周美国债券收益率短升长降，倒挂风险加剧。本周周一，美国三年期与五年期国债收益率自2007年以来首次出现倒挂，市场加重对未来美国经济情况的担忧。欧元区公债收益率短升长降。

日本国债收益率下降。本周有色金属及能源价格普涨，由于OPEC将要减产的消息，布油本周扭转之前下跌形势，小幅上升，农产品价格普涨。