日常消费品继续看好白酒板块荐股DG

公司年报审计机构有可能对公司2012年年度报告出具无法表示意见或者否定意见的审计报告。日常消费品：继续看好白酒板块 荐9股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点周观点：1）白酒：本周随着白酒逆势上扬市场出现了不同声音，茅台亦相应发布提示公告，我们认为板块快速上涨过程中出现回调乃正常节奏，无需过度解读相关质疑观点。当前酒企增速与估值仍旧匹配，行业基本面扎实，中长期增长的核心逻辑不断验证，根据酒企规划和秋糖会情况来看，茅台提价预期不断强化，2018年名酒有望继续加速成长，白酒板块依旧值得坚守。短期情绪波动引起的调整将是再次配置的良机，我们坚定看好Q4估值切换行情，继续重点推荐确定性标的：贵州茅台、五粮液、泸州老窖等，高风险收益比标的：古井贡酒、口子窖、山西汾酒、沱牌舍得等。2）食品：乳制品行业分化成长持续演绎，龙头品牌最受益于三四线城市需求回暖，业绩确定性较高，我们坚定看好渠道优势领先的龙头乳企全面收获市场份额，同时建议关注地方性小乳企存在的结构性机会。奶粉注册制加速市场出清和整合进程，如西部牧业公告出售其81%股权，随着中小乳企加速退出龙头的市场份额有望加快提升。我们建议聚焦行业向好的龙头，继续重点推荐伊利股份、中炬高新、金禾实业、安琪酵母、西王食品、港股H&H国际控股。

白酒观点：基本面扎实，短期情绪波动引起的调整将是配置良机。本周白酒板块逆势上涨0.27%，上半周表现最为抢眼，周五人民发文和茅台提示公告使得市场情绪产生波动，我们认为板块上涨较快后有所回调是正常节奏，无需过度解读相关观点的阐述。当前行业基本面扎实，中长期增长的核心逻辑在不断强化，根据酒企规划和秋糖会情况来看，2018年名酒仍有望加速成长，白酒板块依旧值得坚守。本周渠道反馈，飞天茅台在经销商和专卖店近无库存，上海、北京、南京一批价均在1550元左右，终端价在元不等，年关将近旺季情绪逐步强化，我们预计断货涨价现象将会延续，17Q4和18Q1公司收入和利润表现有望持续靓丽。我们认为一批价加速上行背景下，茅台的提价预期会得到强化，推动成长空间进一步打开。二线徽酒龙头古井充分受益省内消费升级，200元以上产品迎来爆发增长，今年主推的古井8年和16年增长势头强劲，双节旺季后省内库存保持良性且价格体系小幅提升，相比去年改善显著；河南市场全年充分调整，牺牲短期利益蓄势长期增长，我们认为省外增速有望在18年迎来回升，亦是目前市场预期差最大的看点，短期明显回调建议积极配置。