建材水泥价格走势需关注后期长江流域雨水情源泉

建材：水泥价格走势需关注后期长江流域雨水情况 荐11股 -12 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

◆一周行情回顾：建材行业周度涨幅0.42%，水泥制造板块跌幅0.77%本周建筑材料申万一级行业指数上涨0.42%，沪深 00指数与上周持平；细分行业指数中，水泥制造指数下跌0.77%，玻璃制造下跌0. 5%，管材指数上涨2.00%，耐火材料指数上涨 .06%，其他建材指数上涨1.4 %。

◆各子行业运行情况：17年各地水泥价格基础较好北京/天津（高标+ 0元）、武汉（高标+20元）、呼和浩特（高标+10元）、南昌（高标-10元），其他各省份主要城市高标P.O42.5水泥价格稳定。统计比较2016年和2017年 月10日华东和中南区域高标P.O42.5水泥价格（单位：元/吨），华东、中南区域各主要城市P.O42.5水泥价格全面超出去年同期水平。

本周全国水泥市场价格较上周上升。 月上旬水泥需求环比继续提升，华东和中南地区发货恢复至9成或正常，西南8成，预计 月15日后北方需求提升。长三角第一轮水泥提价已执行到位，第二轮从安徽北部、江苏北部以及沿江本地袋装产品开始推进。进入 月，全国供需良好，需求正常季节性恢复，一季度大范围、大力度的错峰生产、停产限产，使得当前熟料供应偏紧，也使大部分区域水泥价格高开高走。

玻纤均价2016年6月至今有所下降，本周整体平稳。小建材原材料方面，PP价格环比基本持平；沥青价格环比上周上涨25.7元/吨，涨幅0.7%；PVC价格环比上周下跌119元/吨，跌幅-1.7%，当前价格较去年同期上涨24.6%。

◆行业观点：关注泛长江流域雨水情况，推荐优质小建材品种春节一个月后需求恢复。南部地区因天气原因需求恢复较早，错峰生产、停限产等致库存低位，长三角、安徽沿江、江西九江、湖北武汉等泛长江流域熟料价格上涨支持水泥价格第一轮价格轮序上提。后期应重点关注泛长江流域雨水天气情况。16年下半年以来价格较好，带动水泥行业中观及企业微观层面盈利改善，华东、中南区域盈利弹性显现，推荐华新水泥、万年青、海螺水泥。北部冀东水泥区域供需格局向好叠加集中度提升。新疆等地区推出大规模基建计划，天山股份盈利水平可望改善。

共实现营业收入10.13万亿元持续推荐建材细分行业优质标的投资机会：中材科技（主业盈利预期均向好/业绩与估值双恢复/一季度各项业务快速增长）；中国巨石、北新建材（增长稳健估值较低/关注其潜在国企改革预期）；关注三棵树（三四线地产销售超预期）、濮耐股份及北京利尔（中大型钢厂产量与盈利能力双双改善）；推荐龙泉股份（大型引水输水工程从订单到业绩兑现转化/核电重启预期）、建研集团（福建区域需求好转超预期，减水剂逐步提价）。

建筑板块推荐：中国建筑（新签合同促基建业务持续快速增长）、中国中冶（公司转型/安全边际较高）、中设集团（股权激励出台/市政/基建等新兴领域拓展顺利/纯设计咨询订单有望实现翻倍式增长）。

◆风险分析：宏观经济下行；燃料与原材料成本上升等。