商业零售长期投资仍依赖行业基本面荐股蹭飞

商业零售：长期投资仍依赖行业基本面 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心看点（05..1 ）：

1.一周行业热点①苏宁易购出售不超过766万股阿里股份议案获股东大会通过，占阿里巴巴集团股份比例约为0. ％，预计可实现净利润约人民币 2.5亿元。

②第一季度快速消费品市场份额出炉，高鑫、华润保持领先地位，永辉是五强之中唯一渗透率实现双位数增长的零售商。

2.最新观点上周组合收益2.10%，较前一周的6.57%有所回落；今年年初以来累计涨幅18.2 %。上周CS商贸零售指数上涨1. 5%，跑输上证指数（2. 4%），同时也跑输深证成指（2.00%）。

苏宁易购6个月来第二次出售阿里股权，将继续持有阿里巴巴集团股份1 16万股，占其总股份比例为0.52%；一季度快消品市场份额出炉，受益于一季度新开77家门店，永辉份额升至 .8％。受益于“新零售+行业回暖”趋势，结合中美贸易摩擦周期中的资金避嫌需求等，组合我们继续维持推荐：王府井，天虹股份，老凤祥，苏宁易购，南极电商。

中国已经没有可以再留恋的意义。A股入摩短期内有望拉升行业走势，长期投资仍以基本面为准：

随着A股正式纳入MSCI的进程逐步推进，MSCI将于2018年5月15日宣布A股首批被纳入指标的正式名单和各自的权重。沪股通和港股通额度上调了4倍以配合此利好消息。A股投资者期待着A股大盘的未来走势。韩国和台湾地区的股指在入摩之后的变化值得参考。

韩国KS11指数首次入摩后，四周内指数有幅度不一的拉升，分别为0.5 %、6.9 %、4.08%和0.02%。在MSCI比例第一次上调后，四周内指数先有0.48%的微弱拉升，第二三周分别有-0.45%和-1.71%的小降幅，第四周才又重新有 .2 %的增幅。在MSCI比例由50%上调至100%后，四周内指数也呈升-降-升的态势，比例分别为 .62%，1.42%，-5.96%和1.68%。可以发现入摩后短期内KS11指数会有一定幅度的拉升，但幅度并不大，市场反应较小。长期来看，入摩与指数的走向没有过多联系，指数走向最主要仍依赖于基本面经济走势，基本不受入摩与否影响。