行业日信证券盘久必跌悲剧重演创业板孕育投资机

日信证券：盘久必跌悲剧重演 创业板孕育投资机遇 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

市场回顾昨日早盘沪深两市大幅低开，沪指开盘直接跌破2700点，盘中杀跌迹象明显，下方无主力护盘支撑。深成指跳空低开留下缺口11927..89。创业板指独领风骚，逆势上涨，盘中虽然下穿5日均线，但午后收回失地并成功翻红。市场在连续多日遭到5日均线压制，未能转弱为强，主力反手做空属于必然。截止收盘，沪指报收2679.26点，下跌24.52点，跌幅0.91%，成交金额779.9亿元。深成指报收11932.04点，下跌70.38点，跌幅0.59%，成交金额731.6亿元。7只个股涨停。

板块上分析，医疗器械领涨大盘，板块涨幅超2%，煤炭、石油等权重板块止跌企稳，农林牧渔稍显活跃，有色、银行、钢铁三大权重股萎靡不振。盘中观察，上午杀跌力量较强，恐慌盘抛售迹象明显，临近2650煤炭股集体发力才得以控制下挫局面。

后市研判要点：美债实名制要求用户在持身份证照片、绑定号、绑定银行卡等三项标准中上限达成协议只能缓解短期病痛，不能根治顽疾8月1日美国总统奥巴马与参议院两党领袖宣布就债务上限达成协议，8月2日已经获得众议院批准，市场预计该协议在参议院通过不成问题。美国为了挽回经济霸主的国际声誉以及避免进一步打击脆弱不堪的飞信也受到了影响实体经济，美债上限达成协议只是时间上的问题。然而，这种协议或许只是停留在形式上的妥协，并不能证明美国还债的能力得到了提升，所以市场上关于“美国违约是早晚的事”的言论是有据可依的。此次协议将以削减赤字等紧缩性财政政策为代价，为了刺激美国经济的持续复苏，不排除美国将采取宽松的货币政策来支持流动性的增加，无疑加重了中国等新兴市场的通胀的担忧。所以，美债上限达成协议短期来看是对资本市场的利好，有利于止跌连续下挫的美国股市，短期内减少对国内A股的拖累，但并不能改变国内A股走弱的命运，国内A股的走势更多取决于国内政策预期及经济运行态势。

要点：7月PMI高于50，央行货币政策维持稳健7月份PMI发布为50.7%，高于此前汇丰PMI的预期值，虽然PMI维持下行趋势，但仍然没有跌破50的牛熊分水岭，显示出经济发展态势较为平稳。调结构的背景下出现经济增速下滑是可以接受的，下滑的幅度仍在调控范围之内。7月31日至8月1日，中国人民银行分支行行长座谈会召开，会议研究部署了人民银行下半年工作重点。会议强调，坚持把稳定物价总水平作为宏观调控的首要任务，继续实施好稳健的货币政策。可见，货币政策将会继续成为制约股市的主要因素，而货币政策的调整主要取决于通胀形势。近期猪肉、水产品及糖价价格持续高位，通胀的压力犹存，货币政策放松的空间被基本挤压。央行为控制通胀可能再次加息，引发市场忧虑。7月份乃至三季度通胀走势的变化将成为市场接下来关注的焦点，在一定程度上牵制着市场的情绪，而当下市场流动性趋紧的整体格局暂时不会发生根本性变化，市场将在“差钱”的环境下煎熬。

投资策略建议投资者重点配置防御性和通胀受益板块，主要遵循两条主线进行逢低布局：

第一：关注安全边际较高的板块，包括银行、煤炭等；第二：关注弱周期的大消费行业，包括医药、酿酒、家电等；此外，创业板止跌企稳重回步入上行通道，建议重点关注。

创业板指前期随着大盘的波动而备受拖累，从反弹高点959点回调至880点附近止跌企稳。7月26日上证综指大跌后上涨乏力，一直焦灼于2700，昨日更是出现了破位下行的态势。然而同期创业板指却一路反弹，即使在昨日也能逆势上涨，顽强翻红。底部量能逐步放出，资金介入迹象明显。盘面观察近期创业板有望持续走强，在规避系统性下挫风险的前提下，可以优先配置创业板个股。从创业板内个股走势分析，有望得到资金追捧的个股一般呈现三个特点：一是超跌反弹，二是次新股，三是热点题材。建议投资者沿着上述思路布局。