行业股市上涨拉动转债债券基金最高年内赚38

下半年以来，因股票市场反弹带动了上涨，一批重仓可转债的基金也净值飙升，473只年内率超过10%，最高收益率达到38%。

重仓转债基金业绩靓丽

根据中国基金报统计，截至11月12日，今年以来共有84只债券基金收益率超过20%，其中有18只债券基金收益率超过30%。

这类绩优债券基金包括三大类：第一类是可转债主题基金，投资可转债的比例很高；第二类是普通债券基金，但投资可转债占比也较高，第三类是对可转债的投资并不多，在其它券种上收益突出的基金。

在可转债主题基租房设圈套骗取中介费金中，建信转债增强A、C今年收益率达到38.68%、38.22%，在同类债券基金中排名第一、二位，长信可转债A、C以37.07%、36.60%的收益率紧随其后，汇添富可转债、申万菱信可转债、博时转债的收益率也均超过30%。

“下半年低估值蓝筹股上涨较多，基金投资比例较多的可转债对应正股是大盘蓝筹股，在股票上涨的同时，可转债也有较好的表现。同时，基金投资的股票以低估值的铁路、基建类股票为主，下半年也有较好的表现。”建信转债增强基金经理彭云峰对中国基金报说。

根据基金三季报，可转债主题基金投资可转债的比例都很高，并且使用了较高比例的杠杆。如民生加银转债优选的可转债投资市值占基金资产净值比例高达189%，博时转债为164%，长信可转债为156%。而从可转债投资占债券投资比例来看，申万菱信可转债、博时转债均为100%，建信转债增强、长信可转债也均在96%以上。

博时转债基金经理邓欣雨认为，由于可转债内含转股期权，能较充分地分享股票上涨收益，同时具备一定的债底保护，其在三季度择机提高了可转债和股票仓位。

第二类基金本身并未在合同上约定主要投资于可转债，但在实际操作上，其对可转债的配置占比较高，包括博时信用债、汇添富纯债、民生加银增强收益等，今年以来至11月12日的收益率分别为30.51%、29%、28.61%，三季报披露的投资于可转债市值占债券投资市值比在70%到85%不等。

第三类债券基金，如易方达安心回报、新华安享惠金、信诚双盈、博时宏观回报等，对可转债投资较少，但仍然获取了很好的业绩，今年以来至1黄凤麟555～626年字魁熹号江夏逸叟系中华黄姓历史上第一位状元湖北江夏郡黄州黄冈县黄鹤乡仁义村人湖北通志之人物志选举表和江夏历代黄氏世恩中记载隋炀帝乙丑科进士第一即隋朝605年乙丑科状元黄州江夏人历官宏文馆编撰直学士比部员外郎侍御史梁建安公萧渊明乙亥年正月初五日亥时生唐高祖武德丙戌年十二月十五日戌时病卒寿七十有二配胡氏马氏二夫人葬江夏黄冈山之原金凤披霞穴1月12日这3只基金区间收益率分别为34.13%、31.14%、30.72%、28.20%。

规避中小转债

可转债市场上涨至今，后市能否延续上涨？邓欣雨认为，从大趋势来讲，可转债市场继续上行的概率偏大，但内部表现可能出现分化，公司基本面较差、单纯靠概念炒作的一些中小转债可能承压，而基本面较好、估值低的可转债会受市场青睐。

建信转债增强基金经理彭云峰表示，目前可转债市场有一些泡沫化，部分品种有些高估，但对可转债市场仍然相对乐观；在具体的操作上，杠杆相对上半年会降低一些。

邓欣雨提到，在个券层面，需要注意一些个券流动性风险和公司业绩低于预期的风险，特别是中小转债。