金融券商月业绩下滑明显净利润环比减少覆盖

金融：券商4月业绩下滑明显 净利润环比减少64.04% 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

1．事件截至5月8日，已有24家上市券商披露2017年4月财务数据。

2．我们的分析与判断母公司口径测算，24家上市券商单月实现营业收入95.94亿元，环比减少46.06%；单月实现净利润 5.28亿元，环比减少64.04%；月末净资产9578.92亿元，环比增长1.99%。分券商来看，仅国金证券实现净利环比正增长，涨幅为5.67%，太平洋、东方证券和华泰证券净利环比下滑较多，跌幅分别为2 5. 1%、96.1 %和85.05%。

受经纪、自营拖累，券商4月业绩环比下滑明显。4月份市场交易日18天，相比 月减少5天，拖累券商经纪业务收入。Wind数据显示，4月沪深两市累计A股成交金额9.16万亿元，环比减少20.49%，日均成交额5087.67亿元，环比增长1.59%。4月债市波动明显，券商自营业绩预计受到一定冲击。投行业务股权融资规模增加，债券融资规模下滑。4月股权融资规模合计1527.00亿元，环比增长29.62%，其中，IPO 8家，募集资金208.11亿元，环比减少20.58%；增发46家，募集资金949.00亿元，环比增长12.89%。债券融资规模合计15 .77亿元，环比减少8.22%，其中，企业债发行规模为4 0.60亿元，公司债发行规模为1099.77亿元，可转债发行规模为 .40亿元。

对此 ．投资建议投资策略方面，金融强监管持续发酵，短期难以改变，压制市场风险偏好提升，叠加流动性边际收紧，板块配置维持前期谨慎乐观态度。

4.风险提示市场波动对业务影响大，行业转型速度不及预期。