成品油生产告别价格倒挂石化业一季报业绩向权衡

目前，上市公司一季度业绩预告总体降多增少，但石化股却因油价走低而出现业绩反弹，昨天，S上石化和S仪化双双表示，今年一季度将扭亏；此前中国石化(600028)也预告，今年一季度净利润同比增长50%以上。看来，由于油价回落和销售转暖，石化公司今年业绩有望否极泰来。

S上石化称，随着国际市场原油价格大幅回落，公司原油加工成本也逐月下降。从2009年1月1日起，国家实施了完善后的成品油价格形成机制，现行原油市场价位结束了成品油与原油价格倒挂的局面，改善了炼油板块的盈利水平。同时，化工板块已触底企稳，部分产品的价格已有一定幅度的回升，令公司相关化工装置负荷也有所提高。公司预计一季度将盈利，而012008年同期亏损2亿元。

与其让她去给老人端茶送水 S仪化则表示，今年第一季度国际原油价格和聚酯原料价格在低位震荡运行，公司根据市场需求优化产品结构，努力降本减费，因此预计一季度将扭亏。据悉，今年成品油定价机制发生改变，每隔20天国内油价就会根据国际油价的波动进行调整，以往炼油企业巨额亏损的情况有望扭转。同样，炼油业务盈利改善，也推动了中国石化(600028)第一季度净利润同比大幅增长。

不过，其他石化下游产品今年喜乐不均。大庆华科(000985)预计一季度实现净利润约2200万元，同比上涨幅度约147%；实现每股收益约0.17元。公司称，由于国内外的乙腈厂家在去年四季度大面积停产，导致乙腈资源紧缺，从2008年11月公司乙腈产品价格开始上涨，2月中旬最高至13.5万元/吨，毛利率大幅度提高。由于2009年2、3月份乙腈上游装置纷纷开工，资源紧缺状况缓解，现公司该产品价格已回落至3万-3.5万元/吨。据了解，上市公司里拥有乙腈产能的主要有大庆华科(000985)和上海石化。大庆华科拥有3000吨产能；上海石化拥有4000吨产能，同时拥有其上游丙烯腈产能13万吨，因此乙腈成本低于大庆华科，这也是公司今年一季度报喜的原因之一。

而PVC、纯碱等不少化工产品价格今年一季度同比滑坡非常明显，目前已有部分上市公司如沈阳化工(000698)、云维股份(600725)等一季度业绩预警。招商证券张志宏分析，随着下游需求恢复和去库存化，2月以来基础化工下滑趋势减缓，3月不少化工产品价格出现较大反弹。二季度石油价格有望反弹，从而推动其他基础化工产品价格上涨，基础化工行业有望触底启稳。