煤炭石油煤价近期将继续盘整荐股蹭飞

煤炭石油：煤价近期将继续盘整 荐2股 - 0 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

港口动力煤价下跌，产地价格进一步回落截至6月 0日，港口动力煤价小幅下跌，秦皇岛5,800/5,500/5,000/4,500大卡煤价均下跌5元/吨至人民币550/510/445/ 90元/吨。京唐港山西主焦煤价格稳定在990元/吨。截至6月27日，产地价格中，各煤种价格部分地区进一步回落。

纽卡斯尔港动力煤价（6,000大卡）小幅回落1.5%至70. 5美元/吨，折算到广州的到岸价比国内动力煤价低10元/吨；昆士兰硬焦煤价小幅回落0.9%至114.21美元/吨，折算到青岛到岸价比国内京唐港价格山西主焦煤低105元/吨。

秦皇岛库存大幅回升，钢铁价格小幅下行截至6月27日，秦皇岛煤炭库存为772万吨，较上周回升7.9%；截至6月10日我国重点电厂煤炭库存7,608万吨（库存天数2 天）；截至6月27日，从纽卡斯尔港到黄埔港巴拿马船型70千吨级海运费较上周持平，从HayPoint至青岛的150千吨级运费则回落 .1%，秦皇岛至广州的海运费较上周持平，至上海的海运费则回落 .1%；秦港煤炭吞吐量较上周回落5.7%至 89万吨。

钢铁价格持续小幅下跌。截至6月27日，全国主要城市钢铁库存继续回落0.9%至1, 44万吨，热轧价格小幅下跌0.2%至 ,464元/吨。截至6月20日，华东地区水泥价格稳定在 4元/吨，华南地区则回落1.9%至 46元/吨（本周水泥价格暂无更新）。截至6月10日的粗钢日均产量为18 .26万吨，较5月份回升 .7%。

投资观点：下游需求偏弱，煤价近期将继续盘整本周秦皇岛港口煤炭库存进一步回升，已经接近800万吨的警戒线。由于下游电厂采购情绪仍然偏弱（秦皇岛锚地船舶数量大幅下跌9. %至 艘），以及夏季雨水充沛等因素，预计动力煤价近期难有起色。鉴于焦炭价格呈下行趋势，加之钢材需求淡季，我们预计焦煤价格近期将继续盘整。据《山西》报道，山西省政府召开涉煤收费清理规范电视会议，山西省通过今、明两年的两轮煤企减税负/收费措施，吨煤成本可降低14. 元，每年可减轻企业负担1 5.51亿元。地方政府释放救市信号，短期将利好煤企，但长期来看，仍不太可能改变当前煤炭行业供给过剩的格局。我们偏好具有高利润率、良好管理及较快产量增长的公司，目前相对看好的煤炭公司为潞安、神华（评级为买入）。

甚至还私自带着自己班里的学生在课外活动时间去爬山主要风险下行风险：各地政府为治理大气污染，控制煤炭消费量。上行风险：国家加大对煤炭过剩产能的淘汰力度。

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