行业信息科技宽带乡村试点工程战略意义重大但对

信息科技：宽带乡村试点工程战略意义重大 但对A股市场刺激有限 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：

2014年国家发展改革委、财政部、工业和信息化部将联合组织实施“宽带乡村”试点工程（一期），并结合“宽带中国”战略实施时间表，选择相关试点省或自治区，每省或自治区选择20个县（区、旗），推进农村地区宽带发展，到2015年，实现95%以上行政村通光缆，农村宽带接入能力达到4M，并具备平滑升级更高速率能力，农村家庭宽带普及率达到 0%。

首批试点的地区包括内蒙古自治区、四川省、贵州省、云南省、陕西省、甘肃省等地，首批试点工据悉程实施期为2014至2016年。

点评：

1、“宽带乡村”试点工程（一期）战略意义重大。

201 年8月，国务院正式颁布了“宽带中国”战略及实施方案。2014年5月14日十四部委部署实施“宽带中国”2014专项行动。本次的“宽带乡村”试点工程（一期）是对整体战略的一个细化和落地。

公开资料显示在2012年底我国乡村宽带用户数为4076万，人口普及率仅为6. %，不到城镇普及率的 %，差距巨大；从未来较长的时间来看，我们判断信息化和数字化是大趋势，宽带是重要的载体和手段，“宽带乡村”试点工程的启动将迅速平滑城乡差距，快速提升城市和乡村之间信息的双向交流频度，战略意义重大。

2、试点工程对光通信产业有拉动作用。

截止到2012年底，我国尚有7.5万个行政村未实现光缆覆盖，按照国家安排到2015年达到95%的覆盖率，考虑到201 年至今已有部分覆盖，则需要覆盖数量在2.17万个行政村，则国家总投入在98亿元左右。

“宽带乡村”试点工程涉及到土建、工程服务、光纤光缆、传输设备等通信设备、服务器等，其中工程服务和土建将占据50%以上份额，其余通信设备占据20- 0%的份额，其余为配件（包括光纤光缆、配线架）等，对应空间分别为4陈汉典和吼住姐一唱一和9亿元、29.4亿元和19.6亿元。

、光通信产业链产能较大，刺激有限。

国内通信服务和工程、光传输设备和配件行业每年空间分别在1000亿、5 0亿左右和200亿左右，因此试点工程带来的增幅度为4.9%、4.9%和9.8%，增幅有限。

通信行业格局较为稳定，中国通信服务公司占据通信工程50%以上份额，华为技术和中兴通讯占据光通信设备85%的份额，因此留给A股上市公司的空间并不多。

另外，经过2009年-2012年的 G建设高峰后，上市公司的体量已经普遍较2008年收入体量大大增加，一般增幅在100%以上，且行业产能趋于过剩。

综合以上 个因素，此次试点工程对通信行业刺激有限。

投资建议：

我们对通信设备商持谨慎态度，给予行业中性评级，该试点的出台最乐观为阶段性行情。

从长期看，在未来2年经历4G投资后，中国通信设备厂商中的绝大多数将出现天花板，转型迫在眉睫，转型方向在通信行业之外，比如移动互联、汽车电子等。

风险提示：

“宽带乡村”工程进度低于预期。