行业化工关注化肥出口政策调整纺织化学品旺季迹

化工：关注化肥出口政策调整 纺织化学品旺季迹象略显 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行业运行趋势国际农产品价格走势相对强势，农资需求勿忧；化肥需求旺季尾声，尿素提前封关拉动价格小幅上涨，但经销商继续看空；二元复合肥出口收紧加速氯化铵和MAP跌价，DAP价格在小旺季中稳中有升，西南三省磷矿石供应短期受限，价格攀升，国际硫磺再涨；尿素、MAP均跌价导致复合肥价格预期下降及采购上游原料减缓；钾肥基本稳定。纺织化学品旺季来临迹象略显；PX价格继续强势向上，装臵检修推动PTA继续高位涨价，聚酯切片、涤纶长丝跟随上涨；粘胶短纤延续涨价，锦纶德拉甘显然不愿意再看到。价格稳定，需求提升带动氨纶小幅涨价。烧碱市场稳中有涨，纯碱价格依旧保持稳定，落后产能淘汰导致市场供应量减少，电石价格稳中有涨，下游需求疲软PVC价格小幅下跌。浆料、氨纶等纺织相关下游开工略有好转，纯MDI、DMF需求较好，BDO供应仍紧推高价格，其他PU原料走势低迷。

近期投资观点1、买入规避经济调控、相对和绝对收益兼具的钾肥（盐湖股份、冠农股份）；2、纺织行业需求旺季转旺初露端倪，买入桐昆股份、闰土股份，关注浙江龙盛、传化股份； 、硝酸铵、硝酸价格继续上行，关注原料自给率大幅提升的兴化股份；4、中小盘成长股关注：日科化学、多氟多、兄弟科技、雅克科技、回天胶业、阳谷华泰；5、关注外墙保温材料的阻燃准提高的主题投资，利好PU和阻燃材料：烟台万华、红宝丽、雅克科技受益。

上周工产品价格涨跌幅排行榜上周化工产品价格涨幅超过2%的：丁苯橡胶2.24%，甲苯2. 5%，甲醇 .57%，草甘膦4.76%，黄磷6.06%，磷酸 . 0%，二甲醚 .7 %，PTA2.6 %，乙二醇4.55%，聚酯切片 .57%，涤纶短纤2. 9%，涤纶POY2.07%涤纶FDY2.51%，粘胶短纤2.25%，氨纶40D . 7%。

上周化工产品价格跌幅超过2%的：三元乙丙橡胶- .15%，炭黑-5.00%，丙烯腈- .0 %。

关注出口关税政策调整，淡季氮、磷、钾肥价格走势的支撑因素分化国际农产品价格走势相对强势，农资需求勿忧。尿素、MAP同时跌价导致市场预期复合肥降价，影响旺季尾声的销售以及复合肥企业第二就是安排好台湾渔民的住宿对上游原料的采购，类似今年春耕前的 月。国内钾肥价格相对平稳，烟草招标支撑硫酸钾市场强于氯化钾。尿素提前封关的传闻刺激出口提前，拉动国内尿素价格缓慢回升，但出口量仍难放大，旺季尾声经销商看空后市；国际尿素受该消息推动而再涨。二元复合肥提高关税将加速氯化铵和MAP价格在即将到来的需求淡季中下跌。最后的秋播需求短期支撑今年持续跌价的高品位DAP价格稳中有升；月底DAP、MAP出口窗口关闭，国内市场面临供应过剩压力。贵州民族运动会影响洞采，湖北马桥到峡口码头路段仍在修复中，暴雨影响运输的四川绵阳磷矿预计在中秋节后才复产，需求仍处旺季而7月以来磷矿石产量持续下降致使价格上涨。国际硫磺价格仍继续上涨。国内需求旺季尾声，备肥正常决定化肥“生产企业”产销弹性不大，但化肥价格的影响因素将出现分化：出口受制的氮、磷肥价格走势取决于淡季供、需情况，钾肥取决于进口价格及到货情况带来的价格预期，复合肥取决于单质肥价格走势。