行业钢铁铁矿石进口大幅减少荐5股

钢铁：铁矿石进口大幅减少 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

钢材出口超预期，再创新高，铁矿石进口量大幅减少据海关总署最新数据显示，2015年1月我国出口钢材1029万吨，单月出口量再创历史新高，较上月增加11.95万吨，环比增长1.17%，同比增长52.1%。

1月我国进口钢材115万吨，较上月减少6万吨，环比减少5.1 %，同比减少15.07%。2014年12月份钢材出口总量为1018万吨，同比增长89.40%，环比增长4.64%，其中，含硼钢材出口 91万吨，同比增长262%，环比增长0. %，对12月总体出口量同比增长的贡献率为58.9%。

净出口预计拉动了2015年1月全国钢材产量增量的46.29%2015年1月全国钢材净出口量为914万吨，再创历史新高，我们预计出口拉动2015年1月全国粗钢产量增量的46.29%。

铁矿石1月进口量大幅减少，2月份仍将保持低位2015年1月我国铁矿砂及其精矿进口量为7857万吨，同比下挫9.52%，环比下跌9.54%；2015年1月淡季效应愈发明显，钢厂提前检修减少铁矿石需求，2月份高炉检修或持续增多，铁矿石需求下滑将带动进口量保持低位。

维持行业“买入”评级，建议“超配”钢铁行业宏观经济下行压力加大，基建投资力度有望进一步加大，商品房销售好转有望带动房地产投资转暖，“京津冀”经济圈建设将拉动长材需求，“一带一路”主题性投资为了让老年人用得更简单带动下，钢材出口将再创新高。史上最严环保法已正式实行，行业去产能的节奏或超市场预期。2015年钢铁行业供需形势将持续好转、盈利将加速回升，板块将维持1倍PB以上，并重新参考PE估值。我们维持钢铁行业“买入”评级，重点推荐盈利更加确定、估值水平更低、流动性更好的各细分领域龙头以及国企改革、一带一路等主题性投资机会。

广发钢铁2015年2月份投资组合及比例：并存有付款记录宝钢股份(20%)、鞍钢股份(20%)、河北钢铁(20%)、马钢股份(20%)、新钢股份(20%)。

风险提示：钢材出口下滑；地产需求下行；环保去产能不及预期；矿石巨头合谋操纵价格。