高考加油日常消费品节后猪价回落海参价格继续上涨魏家

日常消费品：节后猪价回落 海参价格继续上涨 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告关键点：

生猪跌0.6%，仔猪跌2.9%，9月下旬以来随着屠宰加工企业节前备货高峰结束，生猪价格呈持续回落态势。

双节结束之后海参价格保持高位坚挺并继续上涨，反映目前海参行业供需面好于市场此前预期。

报告摘要：

畜禽。生猪14. 9元/公斤，跌0.6%；仔猪25.70元/公斤，跌2.9%；猪粮比6.04，自繁自养每头盈利17元。9月下旬以来随着屠宰加工企业节前备货高峰结束，生猪价格呈持续回落态势，但玉米、豆粕等饲料原料价格降幅更大，猪粮比近六个月以来首次重返6:1的盈亏线以上。烟台白羽肉鸡苗1.70元/羽，涨25.9%，孵化场亏损严重，缩减孵化量，鸡苗价格低位反弹；潍坊白羽肉毛鸡4.25元/斤，涨4.4%，节后消费疲软，而前期屠宰场大量收购，库存压力较大，鸡价波动调整。

水产。威海市场海参批发价196元/公斤，较前一周上涨4. %。10月中旬北方池养&底播海参开始陆续上市，双节结束之后海参价格保持高位坚挺并继续上涨，反映目前海参行业供需面好于市场此前预期。威海水产品市场鲍鱼批发价180元/公斤，与前一周持平。目前南方鲍鱼还未大量上市，而受8月份台风影响北方鲍鱼减产，9月份以来鲍鱼价格高位坚挺。大连水产品市场虾夷扇贝26元/公斤，与前一周持平。

粮食。CBOT玉米收于77 美分，涨 .2%；国内玉米现货均价2466元/吨，跌1.9%。

受欧洲产量低于预期影响，USDA再次下调12/1 年度全球玉米产量预估。国内新作玉米陆续上市，受季节性供应上升影响，9月份以来国内玉米价格持续回落。CBOT小麦收于886美分，涨 .1%；国内小麦现货均价2271元/吨，涨0. %。受澳洲、俄罗斯、欧洲产量低于预期影响，USDA再次下调12/1 年度全球小麦产量预估。由于小麦相对玉米比价优势明显，9月份以来国内小麦价格继续上涨。此外，国家提高201 年小麦(三等)最低收购价至每100斤112元，比2012年提高10元。

经济作物。CBOT大豆收于1548美分，跌0. %。由于值得注意的是美豆单产超预期，USDA上调12/1 年度美豆产量预估8.5%至7784万吨，减产幅度由上月预估的14.8%降至7.5%。ICE白糖收于20.14美分，跌6.5%；国内柳州白糖收于5800元/吨，涨1.0%。10月份开始全球糖市进入12/1 新榨季，北半球部分国家已经陆续开榨。受新榨季继续增产预期的影响，国内外糖价延续低位震荡格局。

投资建议：继续关注海参反弹行情。在国庆&中秋双节结束之后海参价格保持高位坚挺并继续上涨，反映目前海参供需面好于市场此前预期。我们维持前期观点：上半年受南参放量且集中上市影响，海参价格出现恐慌式下跌和超跌，市场的阶段性底部已经探明；由于下半年供应压力小于上半年，随着秋冬消费旺季来临，秋捕价格环比回升是大概率事件，回升幅度有望超出市场预期，水产养殖板块存在阶段性投资机会。建议继续关注海参股反弹行情，从价格弹性、成长性、估值角度出发，推荐顺序依次为好当家、东方海洋、壹桥苗业和獐子岛。

风险提示：1、自然灾害风险；2、食品安全风险等但这一个月来。