高考加油金融三季报息差企稳荐4股魏家

金融：三季报息差企稳 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

1、上周行情回顾。（1）银行板块稍领先市场，取得10月唯一一周相对收益：上周银行板块下跌0.58%，沪深 00指数下跌1.04%。

（2）季报周行情反映其预期及结果，浦发（ .08%）、兴业（1.12%）取得正收益，其次为南京、宁比来波等城商行，中行（-1.77%）、交行（-2.16%）跌幅靠前。（ ）本周虽然有央行双降、美国暂缓加息外盘继续上涨、放开二胎等政策利好，但市场并未趁机突破反而略有下跌，日内波动加大，跳水与反弹交互。在市场谨慎的心态下银行股取得了10月唯一一周的相对受益。在银行股内部，涨跌反映了季报及季报预期，收入高增长的兴业、南京等涨幅靠前，增长缓慢或低于预期的银行跌幅相对较大。

2、银行三季报收官，利润增速小幅放缓。（1）利息净收入保持稳定，虽然受6月以来降息影响，但净息差并未如上半年般收窄，多家银行存贷息差上升，利率市场化价格战第一阶段结束。（2）手续费收入环比下降明显，资本市场动荡与资产荒造成银行中收增长减速，但同比仍然实现了高增长，中收的下降造成了整体收入环比略降。（ ）不良率继续提升，但环比增速放缓，拨备覆盖率继续下滑，部分银行关注类贷款占比我想开始企稳甚至下降，不良增速最高峰似乎正在过去。（4）资本充足率总体上升，除少量银行增发所致外，大部分银行通过资产结构调整，上半年为维系息差而较激进的资产结构得到部分修正。（5）总体而言银行业正朝积极的方向发展，存贷息差与资产质量初现企稳迹象，中收虽环比下降但同比仍处于高增长区间，利润增长最大的压力仍来自资产质量。请关注我们各银行点评报告以及三季报综述。

、其他上市银行信息。（1）建行：发布“CCB2020”转型发展战略，向综合性银行转型，推进优势业务子公司化。（2）农行：

伦敦首发双币种绿色债券。（ ）兴业：计划争取证券、保险等牌照，并通过新设或收购，在境外设立综合或专业金融服务机构，继续完善集团化布局，构建全牌照综合经营体系。（4）浦发：副行长冀光恒拟履新上海农商行董事长。

4、行业面：利率市场化众生相。（1）国有大行上浮幅度在20%以内，其次是股份行，城商行上浮幅度较大，部分行最高上浮67%。（2）国有大行及部分股份行将活期存款利率下调至0. %，并声称通过增强服务留住客户，部分城商行反将活期利率升至0.4%。（ ）利率定价策略的差异性反映了当前资产荒的情况下大行对扩大负债的谨慎。