化工原材料价格回落荐1股

化工：原材料价格回落 荐1股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

点评全球行业规模稳定增长，亚太、拉美区域增速较高根据中国胶粘剂和胶粘带工业协会统计，我国胶粘剂产量维持了较好增长。2004年国内产量约为227.9万吨，2016年达到7 .5万吨，年复合增速高达10.2 %。尽管近年来行业增速有所放缓，但随着经济增长，对胶粘剂的需求量仍然将维持稳定增长。

2014年全球胶粘剂需求总量达到1900万吨，同比增长 .26%，年年复合增速达 .48%；其中亚太地区是全球最大的胶粘剂需求区域，年复合增速为6.64%；拉美地区2014年需求量100.7万吨，年年复合增速为4. 4%，为增速第二高区域。

行业产品结构优化，水基型、热熔型快速增长据中国胶粘剂和胶粘带工业协会统计，中国大陆水基型胶粘剂201 年产量为 62.14万吨，2016年为4 2.5 万吨，产量年复合增速在6%以上。热熔型胶粘剂201 年产量为59.6万吨，2016年为碰到点问题就那么难沟通8 . 5万吨，产量年复合增速在11%以上。

2016年，台湾地区压敏胶销量6.74万吨，占1 .2%，同比增速6.8%；热熔胶粘剂是同比增速最高的品类，销量4.69万吨，同比增速12.4%，占比达到9.2%。年，韩国醛基胶粘剂年均增长率为9.5%，热熔胶粘剂年均增长率为6.4%，压敏胶的年均增长率为6.1%，增速均高于行业平均。

下游需求广泛，新兴市场兆丰藏鲜工坊：所有分店正常营业。增速高胶粘剂产品下游应用广泛，抵御周期冲击的能力相对较好，传统的建筑、制鞋/皮革、木工、纺织等领域消耗量增速放缓或下降的同时，电子电器、新能源、轨交等多个领域的新增量能够较好的支撑行业发展。

据中国胶粘剂和胶粘带行业协会统计，目前国内胶粘剂市场下游需求最大的仍然是建筑/施工/装饰行业，市场占有率达到29.2%，包装及标签占21.4%，木工/细木工制品占1 .8%；增速方面，交通运输、建筑/施工、包装及标签、装配作业等行业增速较高，201 -2016年增速均值在8%以上。台湾地区2016年电子电器、交通运输、纸加工/装订、家用市场同比增速较快，分别为12.4%、6.4%、11.9%和7.1%，其市场份额达到了5. %、4.7%、4.5%和4.1%。年韩国胶粘剂下游交通运输市场年复合增速增速最高，达到了16.51%，包装市场增速为12.98%，位居第二。电子电器、木工、胶合板市场增速均超过了行业均值。