用益周评信托资产万亿单一和财产信托增速吗

1. ：信托资产突破6万亿元 单一和财产信托增速加快

事件：中国授权中国信托业协会权威发布2012年3季度末信托公司主要业务数据。3季末信托资产余额高达6.32万亿元，轻松突破6万亿大关。

点评：三季度的协会数据，有一个比较重要的变化。集合资金信托增速趋缓，而单一资金信托和管理财产信托增速明显提高。集合、单一、财产信托余额环比增速分别为7%、16%、32%，依次递增，差距非常明显。

此外，管理财产信托的增量也开始接近集合资金信托。集合、单一、财产信托余额环比增量分别为1111、5834、874亿元。集合信托增量只比财产信托多27%，二者环比增量已经很接近了。

2. 政治：领导人顺利交接 发展经济仍是第一要务

事件：本周党中央新一届领导人集体亮相，权力顺利交接。新一届中央政治局常委是习近平、、张德江、俞正声、刘云山、王岐山、丽。

点评：党中央领导人顺利实现新老过度、权力交接，政治风险已经基本消除。胡锦涛提出的“GDP和人均收入十年倍增计划”，将成为新一届领导人的一个重要任务。因此未来七、八年，经济很可能会保持平稳较快发展。

3. 证券：股息红利税改革作用有限

事件：11月16日，、同时发布公告。

经国务院批准，自2013年1月1日起，对个人从公开发行和转让市场取得的上市公司股票，股息红利所得按持股时间长短实行差别化政策。持股超过1年的，税负为5%；持股1个月至1年的，税负为10%；持股1个月以内的，税负为20%。个人投资者持股时间越长，税负越低，以鼓励长期投资，抑制短期炒作，促进我国资本市场长期健康发展。

点评：新股息政策的核心思想是：个人投资者持股时间越长，税负越低，以鼓励长期投资，抑制短期炒作。持股超过1年的个人投资者，股息税减半，从原来的10%降低至5%；持股1个月以内的，股息税翻倍，从原来的10%升高至20%。

我们认为，新股息政策能够提升高息股票的投资价值，不过作用有限。因为高息股票主要是一些大盘股，这些股票都已经进入成熟期，成长空间有限。

4. 股市：股指仍未突破箱体 继续持仓观望

事件：本周股市再次下跌。上证综指周跌幅2.63%，周五收于2014点。深证成指周跌幅2.85%，周五收于8118点。

点评：本周两市股指都下跌至箱体的下边界附近。深证成指刷新了最近几个月的新低，上证综指距离近期低点也只是一步之遥，仅差2点就创新低。

股指仍未有效突破箱体震荡走势，建议继续持仓观望。

5. 债市：依然建议持有可转债和可回售短债

事件：本周巨潮企债指数399481小幅上涨0.04%；上证企债指数000013小幅上涨0.16%。

点评：本周债市继续温和上涨。观点保持不变，对债市依然保持谨慎态度。因为债券上涨越多，到期收益率就越低，风险就越大。依然建议持有短期可回售的债券。

本周可转债市场涨跌互现，变化不大，可转债依然处于底部区域。到期收益率超过4%的可转债多达8只，占比40%；到期收益率超过3%的可转债多达10只，占比50%。可转债吸引力明显，依然建议持有可转债。

6. 期市：豆粕跌势不止 继续持有空头仓位

事件：本周豆粕期货继续下跌，延续中长线的空头走势。主力合约豆粕1305周跌幅6.31%，收于3133元/吨。

外盘美豆粕指周跌幅6.14%，收于412美元/短吨。

中国保监会副主席李克穆昨日表示 点评：豆粕期货下跌趋势仍未结束，建议继续持有空头仓位。

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