青睐物流业搭便车还是加速器力量

中国物流行业最近几起大的融资案件备受关注。8月29日，全球另类资产管理公司凯雷投资集团和TheTownsendGroup共同宣布与中国最大的物流仓储物业开发商之一的上海宇培集团建立战略合作平台，共同投资中国的17个现代化物流仓库。

而此前8月19日，顺丰速运对外宣布，已经签署协议，引入苏州元禾控股、招商局、中信资本等机构作为新股东。顺丰速运没有对外界透露具体的融资金额，新股东的持股比例不超过25%。

快递业融资案例频繁

在凯雷上述投资案中，凯雷投资集团和TheTownsendGroup将投资约2亿美元用于收购上海宇培集团名下的5个物流仓库的部分股权，并在未来两年内投资新建12个物流仓库。上海宇培集团也将投资约2亿美元，使该战略合作的股权投资总额达到4亿美元。

上述17个物流仓库分布于中国的主要物流枢纽，包括一线城市上海、北京和广州，以及部分二线城市，如沈阳、天津、重庆、郑州和合肥。在其投资计划完成后，该战略合作平台将拥有并运营一个总建筑面积超过180万平方米，为多元化的客户提供仓储服务的全国性物流仓库络。

今年2月，力鼎资本、鹏康投资、凤凰资本三家机构将投资2亿元人民币入股全峰快递。5月份，中通速递董事长赖梅松证实红杉等参股的消息，融资金额为3000万美元；中信证券(600030,股吧)旗下的金石投资也爆出与中通速递进行投资洽谈的消息。快递业与资本的联姻正在加速。

而更早前，民营快递公司天天快递集团纳入海航集团旗下，星晨急便也曾引资阿里巴巴。

凯雷投资集团董事总经理、凯雷亚洲房地产基金主管李准桓表示：“现代物流业在中国是一个正在兴起、蓬勃发展的产业，这主要得益于国内消费的强劲增长，电子商务的迅速扩大和政策的有力支持。”

快递业尚无一家上市

民营快递起步于上世纪90年代，经过10多年快速发展，已经成为国内快递市场的主导者。近年来，特别是在上购物等新兴业务的推动下，快递业营业额年均增速保持了强劲的势头。

加之2009年10月开始实施的新《邮政法》，确定了民营快递业的法律地位，很快快递业成为国内发展最快的行业之一，年均增长速度保持在20%以上，年产值达到400亿元以上。

民营快递企业融资的“春天”来临，创投资本们是在提供一种加速器还是仅仅是“搭便车”？

由于顺丰快递之前始终以“不缺钱”、“不上市”为由拒绝资本进入，而顺丰最近引入的三家PE均是国有背景，因此外界在讨论时纷纷使用“染红”、“招安”这样的字眼，称PE有搭便车之嫌。

不过，顺丰副总裁王立顺对媒体表示，此轮融资的资金将用于继续巩固并拓展顺丰的核心资源，如顺丰信息系统、中转环节、航空枢纽、电商、物流仓储设施等。

2003年-2014年连续12年净利润增长超过20% 在业内人士看来，快递行业具有显著的规模经济特征，快递公司私募融资可以为其解决购买飞机、络布局、自动化分点系统和信息化等资金压力。除此之外，快递企业业务量大，但毛利率水平偏低仍是行业普遍面临的现实问题。融资也能在一定程度上满足其资金饥渴。

今年7月份，曾因一些问题被一度中止审查的EMS(中国邮政速递物流)再次通过发审会。但由于IPO年内开闸无望，A股市场短时间内都无法迎来快递业“第一股”。而另一家民营物流企业山东立晨物流则在IPO财务核查中撤回了上市材料。韵达快递、圆通快递也都曾传出上市的消息，前者曾在2011年获得复星、联想创投等机构入股。