钢铁业绩持续性提高板块估值水平荐股DG

收盘价2,942元/吨钢铁：业绩持续性提高板块估值水平 荐11股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点投资策略：本周上证综合指数上涨2.01%，钢铁板块上涨1.41%。周内钢价呈现震荡走势。短期来看随着春节临近加上雨雪天气，钢市实际交易趋向停滞，价格波动更多来自于冬储节奏变化。若冬储近期发力过大，则对近期钢价有利，但会增加开春价格压力。相反若近期冬储情绪保守，则节后旺季更值得期待。近两周来陆续下游和中间商开始增加库存，钢联数据显示钢厂产成品存货向中间商和下游企业迁移，迁移过程中，钢价表现坚挺。我们预计今年宏观经济随着基建投资放缓，整体显示温和下降态势，但整体可控。阶段性库存波动对价格影响可能占比更大。因此我们需要密切关注旺季前冬储数量。年前随着年报预增陆续披露，四季度钢铁企业业绩靓丽，盈利的持续性有望增强板块的估值水平，推荐标的如宝钢股份、方大特钢、太钢不锈、新钢股份、中国东方集团、三钢闽光、*ST华菱、韶钢松山、南钢股份、马钢股份、八一钢铁等；国内钢价：本周钢价震荡企稳。周内钢价虽小幅震荡波动，但整体相对稳定，下半周全国大面积出现雨雪冰冻天气，钢材成交量明显下滑，价格波动更多源于冬储节奏变化。冬储行情开启至今已有半月有余，不仅钢材成品积累开始加速，原料端补库需求也开始兑现。目前距离春节仅剩半月，在下游实际消费继续萎缩的情况下，冬储成为决定钢价走势的重要支撑，若近期冬储力度继续加强，钢价则有可能进一步反弹；库存情况：本周上海市场螺纹钢库存 2.65万吨，较上周上升1.57万吨，热轧库存28.62万吨，较上周下降0. 5万吨。从全国范围看，Mysteel统计社会库存总量972.78万吨，环比上升 9. 4万吨。本周社会库存继续累积，一方面春节临近叠加雨雪天气，真实需求大幅下滑导致库存被动累积；另一方面近期钢贸商及终端用户主动性冬储进度有所加快。若后期冬储力度继续保持，社会库存将加速累积；国际钢价：本周钢价涨跌互现。美国地区钢价强势，长材价格下半周发力更为明显，虽然提价已经持续几周，但下游接受程度依然较好，表明目前终端需求尚可，后期配合下游继续复苏，钢价仍有上涨动力；欧洲市场钢价继续上涨，近期欧盟进口钢价同步上涨，进口资源价格优势进一步收窄，开春后需求有望小幅回暖，后期钢价或继续上行；原材料：本周矿价下降。河北地区66%铁精粉现货价格690元/吨，环比下降10元/吨。日照港6 .5%品位印度铁矿石价格470元/吨，环比上升5元/吨。普氏指数（62%）74.6美元/吨，周环比下降2.25美元/吨。