金融看好健康险增速逐步恢复提高荐股DG

金融：看好健康险增速逐步恢复提高 荐7股 -18 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点核心观点：看好保障型产品/健康险增速至少恢复至过去增长中枢；且监管合并后，预计规范、从严的监管方向和尺度仍会持续，行业生态长期利好大型保险公司。目前保险股估值调整至中低位水平，平均交易于1.1倍18PEV，与长期向好发展的基本面有一定背离，配置性价比较高。

我们持续看好龙头大券商，独角兽上市快速通道开启，中概股CDR回归标的资源有望向龙头集中，大券商将持续受益于金融供给侧改革带来行业集中度提升，社会资金配置对低估值金融蓝筹的选择增多，以及多层次资本市场建设中资本、资源、人才的优势，竞争力持续增强。

股改方案为流通股股东每10股获得4.15股券商数据：本周两市日均股基交易额合计为5154.06亿元，周环比+8.5 %，截止2018年 月15日，两融余额10,089.45亿元，周环比+0.82%。证监会本周核发IPO批文 家，筹资不超过19亿元。本周，富士康顺利过会，优质独角兽企业IPO快速通道正式开启，15日，证监会副主席阎庆民表示CDR将很快推出，CDR是解决两地的法律、两地监管的有效措施，有利于已上市、海外退市企业回A股上市，我们认为，具备跨境业务优势的龙头券商投行有望率先受益。投资要点：我们持续看好龙头大券商：1）包括大资管新规在内的监管政策的持续推进，金融业供给侧改革之下，行业集中度有望提升，利好头部；2）银行资产端预计面临重新配置选择，金融股作为低估值蓝筹满足其稳定性收益需求，不失为一种选择，大券商目前估值处于相对低位，中长期预期收益率下滑假设下，估值中枢存在提升空间； ）在多层次资本市场建设过程中，券商直接融资业务有望受益，定价权提升，独角兽境外回归资源有望向头部集中，龙头优势显著，同时场外期权的业务有望成为未来券商的业务新增长点，龙头基于资本、资源与人才与优势将更具竞争力。