金融存款存在分流压力荐股源泉

金融：存款存在分流压力 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

事件：4月15日，央行发布 月金融统计数据报告：1、 月末，M2同比增长12.1%，比上月末低1.2%，比去年同期低1.5%；M1同比增长5.4%，比上月末低1.5%，比去年同期低 .9%；2、一季度人民币贷款增加 .01万元，同比多增2592亿元。 月份人民币贷款增加1.05万亿元，同比少增124亿元。； 、一季度人民币存款增加4.72万亿元，同比少增1. 9万亿元。 月份人民币存款增加 .67万亿元，同比少增5576亿元。

点评：

1、贷款增量符合预期，存款存在分流压力 月人民币贷款新增1.05万亿元，同比少增124亿元，但环比出现回升，符合我们的预期。我们认为主要由于：1、 月没有春节因素干扰，贷款增量基本与去年同期相同。1季度整体贷款增量高于去年，增速放缓；2、按揭贷款平稳增长； 、票据小幅正增长。预计14年全年新增贷款同比在1 %左右。 月份人民币存款增加 .67万亿元，同比少增5576亿元。存款月末季节性冲高，主要由于贷存比考核要求，同比看存款少增5576亿元，存款分流压力依然存在。

进入后按照提醒输入号码2、按揭平稳增长，对公贷款趋于短期化 、M1M2双双回落，资金利率持续下降投资建议与风险提示ipo重启在即，行业整体性机会较小，但战略领先、业务特色鲜明的银行表现预期将与行业分化。维持“买入”评级，建议关注季报前的波段机会，短期关注国资整合及优先股的试点推进。建议关注浦发银行、兴业银行、招商银行、民生银行、农业银行。风险提示：1、利率市场化推进带来的息差下降压力；2、监管对表外风险排查引起相关业务收入波动； 、经济增速放缓对银行资产质量形成压力。