江西赛维主体评级再遭下调鼓励

上海新世纪资信评估公司8月31日出具的跟踪评级报告称，将主体信用评级由A+/负面下调至A/负面，同时将江西赛维的中期票据评级由A+/负面下调至A/负面，维持信用等级A-1级。这是继6月29日之后，上海新世纪再次下调江西赛维主体信用评级。

对于本次下调信用评级原因，评级报告指出，江西赛维经营亏损进一步扩大，经营状况存在进一步弱化趋势，7至8月，江西赛维开工率较上半年进一步下降。新世纪表示，在美国对中国出口美国太阳能电池反倾销初裁后，2012年8月欧盟也启动对中国光伏产品反倾销调研工作，若正式立案，国内光伏产品的出口难度将进一步增大。在国内光伏产品仍严重依赖欧美等境外消费市场的背景下，国内光伏设备制造行业经营环境或将进一步恶化。

对于此次江西赛维主体评级和中票评级再次遭到下调，富滇银行师彭浩表示，虽然江西赛维企业经营状况恶化，但中票和短融出现实质性违约的可能性还不是太大，最终可能会和山东海龙类似，通过诸如贷款等途径最终达到偿付目的。

据说还有惊险躲避颠越火车不过，另有一些分析观点则表示，与山东海龙有所不同，目前江西赛维的摊子铺得太大，此次新世纪对其评级的再度下调进一步证实了其经营层面的继续恶化，在这样的情况下，江西赛维最终究竟能够得到多大程度的“托底”仍然不能定论。因此，未来其中票、短融仍然存在一些类似于延期兑付、部分兑付的风险。

数据显示，截至2012年上半年末，江西赛维负债率达到88.1%，短期借款高达92.6亿元。在具体的经营亏损方面，上半年江西赛维税后净亏10.8亿元，其中二季度亏损2.8亿元。今年7月，江西省新余市政府宣布将赛维偿还贷款的缺口资金纳入同期年度财政预算的议案。

值得注意的是，今年二季度以来，各评级机构下调发债主体信用评级的频率明显上升。(,)表示，这一现象反映出4月份以来经济下滑对于债券发行企业盈利、现金流等运营指标的负面冲击正在逐渐体现。上周(,)评级展望被联合资信调整为负面，在一定程度说明了央企同样在很大程度受到了经济疲软的冲击，因此如果经济弱势增长延续，需要关注信用评级下调从民营企业、中小企业向地方国企、央企蔓延的风险。