行业日常消费品业绩同比好转荐8股

日常消费品：业绩同比好转 荐8股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

营收基本持平、利润转好明显。农业板块整体业绩表现在好转，从营收来看，2015年前三季度农业板块实现营收2144.76亿元，同比略有下降0.42%，归属于母公司净利润6 .29亿元，同比增长14.12%，归属于母公司股东的扣非净利润为42.02亿元，较去年同期同比增长9.77%，整体行业利润有所好转，行业在复苏。

养殖业和农业综合业绩相对较好。养殖业中，饲料、动物保健实现利润正增长，畜禽养殖营收大幅增长，生猪养殖盈利同比大幅增长，但由于肉鸡养殖行业大幅亏损，整体利润依旧妻子一直坚持不买家财险。结果在我们某次争论的第三天晚上下降。农业综合营业收入大幅增长，增长12.42亿元，增幅56.45%；种子行业归属于母公司股双节临近东净利润为1.29亿元，较去年同期大幅增长11.78倍，归属于母公司股东扣非净利润为0.2 亿元，去年同期为-1.21亿元，扭亏为盈。

板块大幅跑赢大市，估值依旧较高。以收盘价（总股本加权平均计算）来看，从1月1日到至10月 0日，农林牧渔板块整体上涨27.6 %，大幅跑赢大市。其中，除了种子、其他种植两个子行业外，其他子行业均领先大市，尤其是农产品加工和粮食种植，涨幅居前。截止到10月 0日，农林牧渔板块市盈率为52.65，高于2012年左右的估值底部，及近5年的平均估值水平40.68。农林牧渔板块的行业估值一直都高于A股的平均估值，目前的估值溢价约1.85倍。

建议积极关注未来业绩增长较强以及周期改善板块。我们认为，目前行业的整体高估值主要是由于整个农业板块业绩低迷导致的，因此，我们建议关注未来业绩增长较明确的板块，我们重点推荐种子行业的隆平高科合登海种业，农业综合中的大禹节水和农发种业，以及饲料板块的海大集团和禾丰牧业；另外继续推荐业绩改善的生猪板块的牧原股份和正邦科技，以及即将迎来拐点的家禽板块的益生股份和圣农发展。

风险提示：1.国家政策发生变化；2.改革力度及落实不及预期； .重大自然灾害或种植、养殖事故；4、终端产品价格大幅波动。