高考加油金融熊市环境下的业绩增长魏家

金融：熊市环境下的业绩增长 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

2010年11月份，各上市券商环比业绩波动幅度较大，特别是随着行情的波动，投资收益波动幅度更大。11月份，华泰证券营业收入出现了环比增长，其它公司业绩都出现不同程度萎缩，其中国元证券下降幅度最大,广发、宏源等公司业绩下降幅度较小。从净资产收益率上看，广发、招商和长江证券等公司表现优秀。

11月份，大盘下跌5. %，很多公司仓位比较高，造成投资亏损。从自营业务对营业收入的影响程度来看，国元证券11月份自营业务亏损大约0.97亿元，占营业收入的比重为-76. %，对业绩的拖累程度较大。自营业务对营业收入拖累较小的分别是招商、华泰和长江证券。

2010年前11个月沪深两市成交量为49 298亿元，同比增长2.5%。从11月份来看，两市成交量为8.19万亿，同比增长29%，日均交易额达到 725亿元，创下历史新高，因此，11月份券商的经纪业务贡献大。

与2009年的大牛市相比，2010年上证指数总体表现乏力，对券商的自营业务构成威胁。但从具体情况来看，2010年大部分上市券商的自营业务业绩好于去年。2周三将恢复空气质量1级优。009年券商自营业务总体仓位较低，影响了投资收益的上升。

2010年虽然上证指数表现不佳，但市场存在着结构性投资机会，一些公司在中小盘股方面挖掘比较成功，以此，获得不错的投资收益。长江证券、宏源证券等都我国光伏产业已具备很强的竞争力取得了不错的投资收益。