高考加油钢铁降雨抑制需求魏家

钢铁：降雨抑制需求 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资策略：本周大盘继续回调，上证综合指数周跌幅1.57%其中钢铁板块跌幅5. 8%。受需求季节性变化及宏观经济低迷的影响，建筑、机械、汽车等下游主要行业订单情况较前期明显下滑，预计终端需求在淡季期间将维持低迷，行业将随开工率回落运行在微利状态。而需求回升的契机需淡季过后出现，秋季旺季配合稳增长投资有望使行业开工率及利润获得阶段性恢复；国内钢价：本周钢价小幅下跌，华北、华南、华东地区均受到雨水天气影响，终端采购出现显著下滑，加上临近月末资金面紧张加剧，票据贴现率快速回升，双重压力导致价格下行。虽然雨水与高温天气仍将对近期需求形成制约，但由此导致价格出现大幅下跌的可能性不大，原因一方面来自钢贸商的低库存状态，另一方面下滑空间有限的矿价将为钢价提供支撑，预计短期钢价将以低位窄幅波动为主；库存情况：本周上海市场螺纹钢库存 6.68万吨，较上周下降0.22万吨，热轧库存109.7 万吨，较上周增加0.12万吨。从全国范围看，各品种库存均有所上升。临近月末贸易商为回笼资金已采取用户按年订阅降价出货策略，但需求低迷导致市场整体出货量仍不理想，造成各品种库存增加。随着高温淡季到来，预计产业链库存将出现一定反弹；国际钢价：本周国际钢价维持疲软。欧洲再有钢厂上调板材出厂价格，但提价后成交低迷，市场接受程度不高，预计随着夏休季节到来，终端采购下滑将对价格形成制约；美国薄板价格虽继续下滑，但随着下游库存减少、采购回升及钢厂停产检修，供需环境将有所改善，未来下跌空间已有限；原材料：本周国内矿价小幅上涨，下半周报价趋弱，河北地区66%铁精粉现货价格为1125元/吨，较上周上涨20元/吨。天津港6 .5%品位印度铁矿石价格为1025元/吨，与上周持平。进口矿方面，海外矿主流报价为141美元/吨，较上周上涨0.5美元/吨。经过端午前后采购钢厂库存得到一定补充，上货热情略有下滑，加上钢材市场趋弱，精粉价格亦出现松动在制约交易实现的诸多瓶颈中。预计此轮钢厂补库完成后，矿石市场将随钢市淡季进入休整期，短期矿价将维持窄幅盘整态势。