机械制造年高铁投产新线公里计划

机械制造：2018年高铁投产新线 500公里 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

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中国铁路总公司1月2日召开工作会议，2017年全国铁路行业固定资产投资完成8010亿元，投产新线 0 8公里。2018年全国铁路固定资产投资安排7 20亿元，投产新线4000公里，其中高铁 500公里。2020年，动车组计划保有量达到 800标准组左右，其中“复兴号”动车900组以上。

观点：

1、高铁投产步入收获期，2018年投产新线 500公里。2011年“72 ”事故对铁路行业影响逐步消弭，轨交行业拐点确定，铁路固定资产投资2014年-2017年连续4年超过8000亿元。2018年高铁投产新线里程 500公里，仅次于2014年。到2020年，我国高铁路规模目标达到 万公里，我们认为，“十三五”末期将是高铁投产新线的收获期。

除了英国伦敦 2、复兴号2020年保有量超过900组，将成为高速动车组主力。2020年，我国动车组保有量达到 800标准组左右，其中“复兴号”动车900组以上。2017年，“复兴号”中国标准动车组实现时速 50公里商业运营，树立起世界高铁建设运营的新标杆。随着铁路体制改革推进，线路加密需求有望进一步提振动车组需求。我们认为，2018年到2020年，动车组有望年均招标 50列左右，复兴号动车组有望成为未来招标主力。

动车招标近年来经历过两个“动荡期”，分别是2011年72 事件，以及2017年前后。2017年8月21日，铁总与中车签订战略合作协议，就价格、质量及知识产权等方面的纷争提出了相应的解决措施，并决定采购时速 50公里中国标准动车组500组。

、关注铁总改革进展，高端铁路装备突破为工作重点。2017年铁路总公司机关部门、内设机构、定员编制分别精简10. %、26.6%、8.1%。到2020年，铁路装备智能化水平全面提升，智能动车组、C +ATO列控系统、智能牵引供电、智能调度系统、智能安全保障、智能设备设施检测监测系统、大型养路机械等技术装备的研制和配备均为铁总工作的重点。

4、高铁客运仍有较大提升空间。2017年动车组发送旅客人数17.1 亿人次，同比增长18.7%，占比达到56.4%。

人均高铁乘坐1.22次/年，如果按照日本新干线人均 次/年的乘坐频率，国内动车组年发送旅客人数将达到42亿人次，仍有较大提升空间。

投资建议：建议关注轨交行业业绩确定性增长的低估值行业龙头，推荐中国中车、中铁工业、明泰铝业；关注康尼机电、华铁股份。

风险提示：高铁投产新线不及预期，复兴号动车组招标不及预期。