用益周评窗口指导降临银行投资信托受益权恐DG

一、行业动态

窗口指导降临 银行投资受益权恐生变

事件：据21世纪经济报道，近一年来在银行间做得红红火火的信托受益权“投资”业务或许到了一个关键路口。12月5日，多名银行人士对本报透露，近期监管部门对银行投资信托受益权进行窗口指导，可能会出台通知暂停相关业务。

点评：今年以来，在票据业务、同业代付等先后受到严查后，信托受益权转让开始兴起，成为部分银行联合信托公司规避信贷额度控制的又一重要手段，亦推动信托业资产规模连创新高。但风险亦在积聚。以企业设立自益信托为例，企业将信托计划的受益人设为企业自身，然后再将信托受益权转让给银行，银行可自持也可再继续出让。这一方式让企业不用具备银行贷款的严苛条件就可获得融资，却仍将风险留在体系内。

银监会将“逐笔清查”涉房信托

事件：中国经营报(,)讯，2012年最后一个月，备受关注的房地产信托在“煎熬”中经受着资金链的考验。在楼市和信贷的双重压力下，房地产信托的兑付风险一直被业界质疑。近期，随着银监会多个关键部门中层干部轮岗换选工作的相继完成，银监会对信托公司常规业务汇总、检查提上日程。

点评：此次清查应该是例行工作，银监会中层轮岗后，部门人员调动需要对业务有了解，做好数据统计，为年底总结准备，借此对信托公司的业务情况有全面的掌握，在深入了解信托公司业务内容的同时，加紧规范信托公司业务，防止系统风险。

解决流动性不足“短板” 信托谋求资产证券化

事件：第一财经讯，业内人士指出，“目前信托登记制度尚未建立，信托也没有类似证券、基金的二级市场，投资者购买信托产品需要转让变现，缺乏退出机制。”

点评：信托公司管理信贷资产也只能等待信贷资产到期，无法盘活资产进而提高流动性，流动性的缺乏一直是信托产品的一个“短板”。建立和完善信托产品的二级流通市场，解决信托产品流动性缺陷已经变得越来越重要。李民吉认为，“信托资产证券化的推进将在相当大的程度上决定中国金融行业资产管理新格局的最终版图，信托行业应该在这个领域发挥应有的作用。”

二、机构动态

中信中融等信托公司获批业务资格

事件：信托公司试水股指的队伍规模正在壮大。期货近日获悉，、以及长安信托也已获批股指期货业务资格。

点评：加上此前公开的华宝、外贸、华润、兴业和平安信托，目前共有8家信托公司获准进入股指期货市场。虽然业内对信托参与股指期货给予了很大的希望，但是 2011年6月银监会出台并施行《指引》以来，参与股指期货的信托产品却仍数量有限。尽管目前业内已有5家信托公司获得参与股指期货交易资格，但是截至目前表现均平平。

信托首创产品外部评级铺路机构入市及交易流通

事件： 12月6日，在业内率先宣布，与中诚信国际信用评级公司合作，在华宝信托发行成立的“华宝财富1号集合资金信托计划”中引入国际标准评级。针对该信托产品的受益权进行评级的做法，开启了国内信托产品外部评级的先河。

若不顾及别人的自尊心点评：华宝信托引入专业的机构对公司管理及业务进行风险评估，并结合自身发展已构造出公司整体的风险防范系统，在整个业内走在了前端。对信托产品引入专业标准化评级，能够为投资人提供切实可靠的产品选择依据，也将为信托产品受益权在未来进行交易流通打下基础。

(,)敲定“高管团队”

事件：证券时报讯，安信信托27日公告称，公司董事会审议通过了任命高管团队的议案，选举王少钦为第七届董事会董事长，聘任杨晓波为公司总裁，以上任职尚需报银监会核准。安信信托原董事长由于身体原因，于今年9月底向董事会递交了辞职报告。

点评：随着新鲜血液的注入，新的领导班子的新的做事风格与经营理念会给安信信托带来新的发展。据悉，王少钦曾供职于多个信托公司，拥有丰富的资源和经验，从这点看，是有利于安信信托的未来发展的。

三、机构公告

沈阳(,)股东股权质押重庆信托公告

博林特电梯股份有限公司接到持股5%以上股东香港恒成国际投资有限公司的通知，获悉其将持有的公司股份质押，具体情况如下：2012年12月5日，恒成国际将其持有的公司20，706，843股股份（占公司总股本的6.68%）质押给重庆国际信托有限公司，质押手续已在中国证券登记结算有限公司深圳分公司办理完毕。质押期限从2012年12月5日起至恒成国际办理解除质押登记手续之日止。

四川(,)8730万股股质押重庆信托公告

2012年12月6日，四川西部资源控股股份有限公司收到中国证券登记结算有限公司上海分公司出具的证券质押登记解除通知书，该通知显示：公司控股股东四川恒康发展有限公司（以下简称“四川恒康”）质押给重庆国际信托有限公司的87,300,000股公司股份已于2012年12月5日解除质押，本次解除质押数量占公司总股本的13.19%。

(,)股东350万股股权质押中原信托公告

金通灵于2012年12月5日，接公司控股股东及实际控制人季伟先生和季维东先生（此二人为兄弟关系，为公司一致行动人）通知，其分别将所持有的公司350万股有限售条