行业信息科技新政出台三网融合将迈出更为坚实的

信息科技：新政出台 三融合将迈出更为坚实的步伐 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

2010年1月1 日，国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，决定加快推进电信、广播电视和互联三融合。考虑到当前经济增长方式的转变被政府提到更为重要的议事日程，此政策的出台背景当不难理解。本文针对此三融合政策（下文称为新政，以区别于以往的政策），联合传媒、电信、电子、计算机等行业研究员，研究新政对电信、广电运营商等的影响，并提出相应的投资策略。

投资要点三融合新政具有非对称管制的特征。通过此政策，广电部门基本上拥有了开展电信业务的主要资质；但电信运营商并未拿到广播电视节目的“播放”资质，因此IPTV业务的开展，仍然需要同具有相关内容播放权的广电部门合作。

三融合政策未来的执行效果将在电信、广电两个部门的利益博弈中进行。由于三融合事实上已经展开，新政出台只是加速而不是启动此业务进程；广电总局、工信部两个部门的利益博弈将决定三融合的开展。

三融合新政分为试点、全面推广两个阶段，年为试点阶段，201 年-2015年为全面推广阶段。考虑到当前在上海、深圳等地已经事实上开始了三融合的实践，因此新增的试点城市将更为关键。考虑到电信、广电双方的谨Primark无论在收入还是品牌影响力方面已经在西班牙市场超越全球最大快时尚集团Inditex的旗下品牌。慎态度，新增的试点城市数量可能在10个以内。

新政的出台，将驱使电信运营商的策略出现两个重大变化：运营商将投入更多资源发展IPTV业务；将加快FTTX的部署进程。从更长远来看，新政出台也可能会加速电信运营商参股有线运营商的步伐。电信运营商对于IPTV业务的发展，将对IPTV的产业链产生积极影响，这包括IPTV的平台提供商、IPTV络设备提供商、IPTV的机顶盒提供商等；电信运营商对于FTTX的加快发展，将对FTTX的产业链产生积极影响，这包括FTTX的设备提供商、光纤光缆厂商等。

新政的出台，将驱使广电运营商的策略出现四个重大变化：广电将加速有线整合；互动高清业务的发展将全面提速；广电运营商将大力发展宽带业务，并可能尝试固定业务；广电运营商将积极发展互联增值业务。目前已上市的广电运营商都有可能成为整合平台，其用户规模提升带来的投资机会应予以关注；互动高清业务的发展将逐步打开广电运营商的盈利增长空间，并给高清机顶盒生产商带来发展良机；广电运营商大力发展宽带业务，将为FTTX产业链带来新的增长空间；广电运营商积极发展互联增值业务，将为内容制作产业发展提供动力，并带来新的增长点。

三融合新政出台的受益子行业包括：广电运营丁丁一直坚持对个人用户免费商、IPTV设备提供商、FTTX设备提供商、数字电视设备提供商。我们重点推荐公司：天威视讯、歌华有线、广电络、烽火通信、中兴通讯、同洲电子、同方股份。