高考加油汽车中汽协下调新能源产销量目标至40万辆魏家

汽车：中汽协下调新能源产销量目标至40万辆 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

周报摘要：

本周行业热点：

9月12日节能与新能源汽车公布8月新能源汽车产量数据。8月新能源乘用车产量2.98万辆，同比增8 %，新能源客车产量0.82万辆，同比增18.91%，新能源专用车724辆，同比降46%。前8月新能源汽车累计产量2 万辆，同比超越韩国！中国智能厂商份额领跑全球 - 智能,中国,韩国增81. %。

观点一：8月新能源乘用车呈现同比高增长和环比季节调整的特征。

8月新能源乘用车产量2.98万辆，同比增8 %，环比降4.04%，增速符合预期。我们认为8月份新能源乘用车产量仅是结节性调整，仍看好未来4个月新能源乘用车增长。

观点二：8月新能源客车产量0.82万辆，同比增18.91%，略好于预期。

8月新能源客车产量0.82万辆，同比降18.91%。其中，纯电动客车0.62万辆，同比增86%，插电式混合动力客车0.19万辆，同比降21%。我们对未来4个月新能源客车增速保持谨慎态度。

观点三：8月新能源专用车产量仅728辆，同比降46%，静待政策落地。

8月新能源专用车产量仅728辆，原因在于新能源物流车始终未能进入《新能源汽车推广应用推荐车型目录》。车企由此不能确定是否拿到补贴，直接影响了物流车的生产。但是根在另一方面据络资料，上半年各车企已积攒了将近10万辆的新能源物流车的订单，考虑到新能源物流车全生命周期具有经济性，一旦新能源物流车进入《推荐车型目录》，产量将爆发式增长。

投资策略及重点推荐：

结论：2016年前8月累计生产新能源汽车2 万辆，同比增长81%，新能源汽车整体仍保持高速增长。8月新能源乘用车增长符合预期，新能源客车增长略高于预期，新能源专用车产量仍不足千辆。汽车工业协会于前几日已将新能源汽车产销量目标从70万辆下调至40万辆，目标产销量下调近一半，新能源整车板块承压，短期内建议投资者谨慎配置整车板块。但是，我们看好四季度整车投资机会。原因是骗补调查结果已经公布，接下来财政补贴政策可能出现微调，之后政策端不再有利空。考虑到《汽车动力蓄电池行业规范条件》(第五批)企业名单——第四批《新能源汽车推广应用推荐车型目录》两个利好，以及16年上半年低基数，第四季度新能源整车板块会有一波投资机会。从基本面的角度，看好电动物流车的爆发，推荐东风汽车、科泰电源、合康变频。

本周市场回顾：上周汽车指数上涨-2.66%，上证综指上涨-2.47%，汽车板块跑输大盘0.20%。汽车板块涨幅位于申万28个一级子行业中的第16位。

风险提示：物流车未能进入补贴目录、财政补贴调整