幸福快乐商业零售产业资本增持荐1股依依不舍

商业零售：产业资本增持 荐1股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

市场表现上周（4月14日-4月18日）沪深 00指数收益率为-2.0 %，商贸零售行业指数收益率为0.88%，在各一级子行业位居第6。

在各子板块中，超市板块上涨2.81%，贸易板块上涨1.42%，连锁板块上涨0.6%，百货板块下跌0.28%。各板块中，涨幅居首的分别为农产品、工大首创、宏图高科及长百集团。

行业资讯顺丰 .0版新店曝光瞄准O2O未来落地三万家区域零售抱团入驻O2O平台“U箱超市”启动公司信息欧亚集团201 年度营业收入同比增20.07%，归属净利润同比增21.5%。

人人乐201 年度营业收入减1.5 %，归属净利润0.24亿元，同比扭亏。

小商品城201 年度营业收入同比增1.19%，归宣告阿尔滨明年想参加亚冠属净利润同比增0.06%。

中百集团前2大股东武商联及永辉超市增持股份。武商联及关联方合计持有20.01%；永辉超摘要：随着单价骤跌市及全资子公司合计持有15%，且未来12个月内不排除继续增持的可能性。

本周观点永辉对中百的增持显示，在超市子行业整体低迷、相关公司估值处于历史较低水平的环境下，对具有较强区域内优势的公司进行并购，对于行业龙头而言不失为一种较佳的外延扩张方式。建议对具有较强区域内优势的低估值公司予以关注。推荐：中百集团。

风险提示宏观经济增长放缓导致消费者信心下降；人工、租金上涨给行业费用率形成持续的压力；电商渗透率持续提高，加剧对传统零售渠道的分流；国资改革进度、力度低于预期。