中信建投打通苹果产业链产能高速扩张可期的

中信建投：打通苹果产业链 产能高速扩张可期 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

赛腾股份：打通苹果产业链，产能高速扩张可期公司主要从事自动化生产设备的研发、设计、生产、销售及技术服务，为客户实现生产智能化提供系统解决方案，主要产品包括自动化组装设备、自动化检测设备及治具类产品。公司的自动化设备主要运用于消费电子行业，适用于智能、平板电脑、笔记本电脑、可穿戴设备等产品的组装和检测。

也就没有了经营的根基。垂直行业站要生存和发展下去 未来看点：

看点一：2011年，公司通过了苹果公司的合格供应商认证，从一款测试设备的合作逐渐拓展到多种自动化组装设备、检测设备及治具，应用的领域从笔记本也延伸到苹果公司的、手表、平板电脑、耳机等多种电子产品，双方建立了长期稳定的合作关系。

根据最终的终端品牌划分，苹果收入占比超过了90%。

看点二：公司销售收入体量居于行业前列，且注重研发投入。

Q3研发费用占总收入的比重均超过10%；截至2017年9月30日，公司技术及研发人员总数达803人，占员工总数的55.92%。

看点三：募投项目解决产能瓶颈，未来产能弹性十足。IPO募集资金拟投资于消费电子行业自动化设备建设项目，截至2016年末，公司自动化设备年产能2,300台，该项目完全达产后，将新增产能5,080台/年；另外，汽车、光伏、医疗行业自动化设备建设项目完全达产后将为公司新增产能24台/年。

风险提示：下游终端产品更新换代不及预期、募投项目进展不及