日常消费品预期向上修复的投资大年荐股蹭飞

日常消费品：预期向上修复的投资大年 荐12股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一周行情表现本周（04//15）上证指数上涨 .12%，创业板指上涨 .58%；食品饮料板块上涨1.85%，在申万28个子行业中排名末位。子板块方面，软饮料（6. 0%）、葡萄酒（4. 2%）、调味发酵品（ .94%）涨幅继续居前，前期强势的白酒处在调整阶段，微涨0.01%。个股方面加加食品、桃李面包、恒顺醋业等涨幅领先，持续推荐的其他个股如麦趣尔（9.14%）、上海梅林（8. 5%）也表现较好。

公司及行业要闻：1）业绩公告：沱牌舍得2015年实现营收11.6亿元，归母净利润712.8万元，分别同比下降19.99%和46.76%；双塔食品2015年实现营收12.4亿元，净利润1.91亿元，同比增长16.7%和28.1%；沱牌舍得一季度实现营收4.26亿元，净利润1191. 万元，同比增长 5.4%和172.5%；龙大肉食预计一季度盈利4945万元-5604万元（YoY+50%至70%）；桃李面包一季度实现营收6.62亿元(YoY+ 1. 4%)，归母净利润8271.95万元(YoY+44.42%)。

2）行业动态：三只松鼠透露2016年销售目标为40亿元；古井贡酒上调核心产品年份原浆系列产品价格；茅台集团总经理李保芳称茅台二季度要实现收入利润超全年计划的60%。

褚时健用了6年。开初周策略建议：

1）继续关注通胀抬头对食品饮料板块的正面影响，2016年或是通胀温和抬头催化下的消费大年，沉寂两年，食品饮料业绩兑现能力突出是核心推荐逻辑。

月份食品和酒类CPI继续高位，我们认为2016年食品饮料CPI温和抬头是大概率事件，为此，提升食品饮料关注是我们的核心建议。建议重点关注以下几个方向：第一是高度品牌化的行业，消费者忠诚度高，价格敏感度低；第二是消费升级强劲的行业，龙头企业产品结构升级空间大，规模效应明显；第三是集中度高的行业，龙头企业定价能力强；我们重点提示白酒：古井贡酒、泸州老窖和贵州茅台；调味品中炬高新、涪陵榨菜；安琪酵母；转型积极的休闲食品；另高度重视潜在牛肉产业龙头上海梅林。2）白酒中线价值已确立。我们认为白酒以其高韧性继续回归正轨，平稳发展新周期确立，在新的宏观经济背景下具有突出的稳健投资价值。 ）高度重视牛肉产业，猪牛价格共振。自去年10月起我们就战略看多牛肉和海水产行业，牛肉产业景气促发行业龙头率先布局，当前生猪价格持续强势，牛羊肉消费景气度高，重点关注上海梅林、顺鑫农业。4）关注休闲食品板块转型增长亮点。同时看好洽洽食品和好想你，预计2016年洽洽食品的主业增速较上年提升，电商业务高速增长可期。5）关注低估值龙头稳健价值：伊利股份2015年领跑行业，创新品类增长强劲，综合竞争力继续强化，看好当前较低低估值水平下的稳健价值（提示：1季度增长压力较大）；双汇发展高分红，高股息率（约6%），2016年屠宰放量，肉制品业务开局稳健。6）关注莲花健康：对大股东定增预案获股东大会通过，期待新大股东入主后公司向大健康等领域的布局，加速公司转型脱困；小市值低估值的麦趣尔：参与新疆呼图壁种牛场改制事件性机会（公司公告将以市场融资方式）和一季度烘焙业务带动的业绩较快增长。

风险提示：系统性风险；需求回暖不达预期，企业盈利增长放缓风险。