日常消费品竞争格局理解和未来发展趋势预判蹭飞

—秘密侵入雅虎、谷歌在各国数据中心之间的主要通信络日常消费品：竞争格局理解和未来发展趋势预判 -12 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

月9日，我们参加了白酒行业投资沙龙，新食品杂志社副长吕威逊老师作了题为《白酒行业竞争格局理解和未来发展趋势预判》的演讲，同时酒鬼董秘理解和未来发展趋势预判》的演讲，同时酒鬼董秘理解和未来发展趋势预判》的演讲，同时酒鬼董秘张总作了现场投资者交流，将会议纪要整理作了现场投资者交流，一、中国白酒行业过去 0年的波折1、白酒产量在历史上曾创造过最高峰白酒产量在历史上曾创造过最高峰，1996年达到810万吨。中国白酒产量的下滑，并不是从98年开始，而是从97年就开始，这主要是与当时的产业政策有关（白酒耗粮大，国家限制发展）。98年受山西朔州假酒案和97年亚洲金融危机影响，白酒产量就开始一路下滑，一直到2004年。

2005年，白酒产量开始恢复性增长，而且增长速度很快，到2010年达到890万KL，达到历史新高峰，2011年超过1000万KL（实际销量是超过这个数，因为白酒消费税有从量征收和从价征收两项，而其中从量征收占70%。因此，除上市公司外，一般企业都会少报销量）。

2、销售收入发展趋势和销量不完全一致，收入增长率高于销量增长率白酒销售收入2000年就开始缓慢上升，2005年开始量价齐升。而且销售收入的增长率远高于销量的增长率。

、白酒行业增速与固定资产投资增速高度正相关白酒行业高景气度的原因，一般都认为与国民生产总值增加、居民收入水平提高和社交习惯改变正相关很大，但深入研究发现，上述因素正相关性有一点，但并不是很大。而实际上隐藏在背后的固定资产投资却与白酒的正相关性非常大。固定资产投资开始大幅度增加之后，就带来社交白酒饮用量的增加。

2008年，因国际金融危机中国经济减速，但中国白酒行业还是疯狂的增长。汶川地震，四川的中高档白酒消费不仅没有受影响，反而增长，尤其是之后的灾后重建，郎酒红花郎、五粮液1618和国窖157 都大幅度增长。

固定资产投资有滞后性，对白酒的影响2年后才产生。2011年开始，中国固定资产投资增速减缓，对白酒行业的高增长有负面影响，这一点需要高度关注。

二、中国白酒行业新竞争格局中国白酒行业新的竞争格局已经形成，而且预计未来 0年都都很难打破。

1、从全国市场来看，白酒行业分为四个阵营（1）中国一线名酒（100亿以上规模）主要品牌：茅台和五粮液（过200亿）、洋河（127亿）、泸州老窖（实际过百亿）、郎酒（10 亿）；百亿成为重要的门槛。

（2）中国二线名酒： 0亿—100亿左右。

主要品牌：剑南春、汾酒、西凤、双沟、古井等。

剑南春恢复性增长最值得期待，是业内认为性价比最高的中高档白酒。汾酒2008年郑开源进行了很多脱胎换骨的改革，2009年开始积蓄力量，现在进入一个要发力的阶段。凤香型代表西凤酒，目前中信在投资，是未来最有可能上市的白酒品牌，第一次评选中的四大名酒中只有西凤酒没有上市了。

（ ）区域强势品牌与割据式的中国名酒品牌（10亿- 0亿规模）主要品牌有：牛栏山、迎驾、景芝、宋河、黄鹤楼、宝丰等该阵营的品牌一般由每个省的前三名或前两名构成，如北京的牛栏山（最近5年增长速度比较好，是顺鑫农业的主要利润来源，2011年2 -25个亿，2010年只有17个亿，保持 0%-40%的年增长率预计还能保持几年）；安徽第一品牌迎驾贡酒（ 0多个亿），估计上市过会的可能性也比较大；宋河由高盛和平安于2010年10月份完成重组。宝丰在一些区域市场销售都比较好。

（4）全国性通路品牌如金六福、四川沱牌、四川全兴等。

金六福曾一度下滑，2011年开始恢复性增长。此外，通路品牌还有稻花香，其主市场不在湖北，反而是在广东、安徽、江苏。四川全兴，上海光明集团全资收购，上海市糖酒对全兴的期望值比较高，2011年开始对全兴有比较大的投入。